Cắt giảm 50 bps: Dấu hiệu suy thoái hay bước ngoặt mới của Fed?

Sau đây là bản tóm tắt được tinh chỉnh về cuộc họp FOMC hôm qua, theo báo cáo của Kobeissi Letter:

• Fed hạ lãi suất 50 bps lần đầu tiên kể từ năm 2020.
• Dự kiến sẽ có thêm hai đợt cắt giảm 25 bps trong năm 2024.
• Thống đốc Bowman lần đầu tiên bất đồng ý kiến kể từ năm 2005, ủng hộ cắt giảm 25 bps.
• Fed thể hiện "niềm tin mạnh mẽ hơn" về xu hướng lạm phát tiệm cận mục tiêu 2%.
• Fed sẽ "thận trọng phân tích dữ liệu mới" để điều chỉnh triển vọng.
• Dự đoán cắt giảm 100 bps vào năm 2025 và 50 bps vào năm 2026.
• "Bước ngoặt chính sách" của Fed chính thức khởi động.

Tuy nhiên, cần thận trọng:

Trong quá khứ, khi Fed thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên từ 50 bps trở lên:

• Vào ngày 3/1/2001, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 39% trong 448 ngày tiếp theo, dẫn đến suy thoái.
• Vào ngày 18/9/2007, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 54% trong 372 ngày tiếp theo, cùng với tỷ lệ thất nghiệp tăng 5.3% kèm theo suy thoái.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại khác biệt đáng kể so với 2001 và 2008. Ngành công nghệ dường như đang trải qua giai đoạn điều chỉnh hơn là vỡ bong bóng, và không có dấu hiệu khủng hoảng do bất động sản hay do các khoản vay thế chấp sắp xảy ra.

Vậy tuần này sẽ diễn ra như thế nào?

Chúng ta có thể trải qua một cuộc "hạ cánh mềm", và lạm phát đình trệ có thể trở thành chủ đề nổi bật, với khả năng nới lỏng chính sách tiếp tục. Đây là một "gờ giảm tốc" trước khi suy thoái.

Dù thế nào, chúng ta nên theo dõi sát sao Quỹ ETF bán lẻ (NYSE:XRT).

• Trên 80, thị trường có thể hoàn toàn lạc quan về đà tăng của thị trường cổ phiếu.
• Dưới 70, thị trường nên thận trọng, thậm chí giữ lập trường bearish về thị trường cổ phiếu.

Còn về hàng hóa thì sao?

Chúng ta phải theo dõi USD để xem liệu mức 100 có giữ vững hay không.

Trừ khi có một đợt tăng mạnh, đà phục hồi từ mức này không nên quá tác động.

Tuy nhiên, nếu có sự sụt giảm mạnh xuống dưới 100, sẽ làm giảm sức mua của người tiêu dùng, đẩy giá lên cao và dẫn đến tình trạng lạm phát trì trệ.

Đối với hàng hóa?

Các chuyên gia khuyến nghị theo dõi DBC và DBA - các chỉ báo quan trọng về xu hướng tài sản cứng và lạm phát.

Tại thời điểm này, DBA có vẻ sắp vượt qua đỉnh của năm 2024.

Tóm tắt ETF (Mức xoay chuyển: Bullish trên mức này, bearish dưới mức này)

• S&P 500 (SPY): 560 là mức pivot
• Russell 2000 (IWM): 210 là mức pivot, 220 là kháng cự
• Dow (DIA): Đạt đỉnh lịch sử mới, có thể đảo chiều
• Nasdaq (QQQ): 465 là mốc hỗ trợ, 477 là mốc kháng cự
• Các ngân hàng khu vực (KRE): 57 là mức pivot, cần theo dõi sát sao
• Ngành bán dẫn (SMH): 230 là điểm hỗ trợ, 240 là mức xoay chuyển - sụt giảm mạnh ở đây sẽ ảnh hưởng tiêu cực
• Ngành vận tải (IYT): 67.00 là mức hỗ trợ - được hưởng lợi từ cắt giảm lãi suất
• Ngành công nghệ sinh học (IBB): 145 là mốc hỗ trợ, 150 là mốc kháng cự
• Ngành bán lẻ (XRT): 73.50 là hỗ trợ, 77 là kháng cự
• iShares iBoxx Hi Yd Cor Bond ETF (HYG): Đạt đỉnh mới nhưng đóng cửa tại đáy phiên - cần tiếp tục theo dõi