Câu chuyện phục hồi của GBP vẫn chưa kết thúc

“Cảm ơn vì tất cả những hành động vừa rồi,” Joe Weisenthal chia sẻ trên Twitter sau khi GBP/USD phục hồi trở lại sau cú sập mạnh kể từ bài phát biểu của ông Kwasi Kwarteng một tuần trước. Dù gì đi nữa, trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn dài cũng tăng trở lại mức giá cũ và trong khi FTSE-100 vẫn giảm, hiệu suất của nó nhìn chung vẫn hợp lý với chuyển động của chỉ số MXWD toàn cầu.

Vậy là mọi thứ đều đã ổn định và không có gì để xem ở đây nữa? Chà, không hoàn toàn. Đà giảm của trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn ngắn vẫn sẽ tiếp tục. Lợi suất của chúng đã từng tăng mạnh với kỳ vọng rằng BOE cần phải thực hiện chính sách tăng lãi suất mạnh mẽ để có thể kiểm soát mức lạm phát mà kế hoạch của chính phủ có thể sẽ gây ra cho nền kinh tế. Chúng ta biết rằng cú sốc này đã đẩy các quỹ hưu trí đến bờ vực của sự sụp đổ và khiến ngân hàng trung ương phải can thiệp (một lần nữa) để “giải cứu thế giới”. Chỉ số CDS (Credit Default Swap, hoán vị rủi ro tín dụng) của Vương quốc Anh hiện đang ở mức đỉnh trong thời đại dịch, có thể sẽ giảm sút trong thời gian tới, chỉ số Bảng Anh trên Bloomberg cũng chưa phục hồi hoàn toàn. Không chỉ vậy, đồng bảng Anh đang tăng giá không chỉ do BOE thực hiện những đợt tăng lãi suất đó, mà còn do kỳ vọng rằng bà Liz Truss sẽ giảm bớt hoặc thậm chí từ bỏ hẳn các kế hoạch đã lên sẵn cho nền kinh tế. Chúng ta vẫn chưa thể thoát khỏi bối cảnh khó khăn này.

Chúng ta cũng không thể bỏ qua cú sốc biến động lớn của đồng bảng Anh trong tuần này. Trái phiếu chính phủ Anh đã giúp mở ra thị trường toàn cầu, nơi rủi ro chéo đang tăng lên, hình thành một chu kỳ mà các nhà đầu tư tập trung vào việc giảm rủi ro và loại bỏ các vị thế có thể gây nhiều biến động.

Ở châu Á, với một tuần giao dịch bắt đầu bằng cú sập chớp nhoáng của đồng bảng Anh, thực tế là mọi thứ đã đỡ hỗn loạn hơn một chút vì thị trường chuẩn bị sẵn tinh thần cho một quãng nghỉ vào cuối tuần này, sau tất cả những biến động vừa rồi.