Cổ phiếu Canada: Cơ hội đầu tư lâu dài giữa cuộc chiến thương mại

“Nếu bạn nhìn vào một thập kỷ tới, tôi nghĩ bạn sẽ thấy cơ hội đang dần nghiêng về Canada,” ông Brian Madden, giám đốc đầu tư của First Avenue Investment Counsel Inc. tại Toronto, nói.

Tại Canada, vay vốn rẻ hơn, các cổ phiếu được định giá thấp hơn khoảng 25% so với chỉ số S&P 500, và đồng tiền của quốc gia này đang giao dịch dưới mức trung bình dài hạn. Điều này khiến đất nước này trở nên hấp dẫn cho cả đầu tư trong nước và quốc tế — và theo đó là khả năng vượt trội của cổ phiếu, ông Madden nói.

Các nhà đầu tư đang nhận thấy điều này. Lần đầu tiên kể từ năm 2016, chỉ số S&P/TSX Composite vượt trội hơn S&P 500 trong ba quý liên tiếp, mặc dù nền kinh tế Canada bị đe dọa bởi các khoản thuế của Mỹ trong suốt thời gian đó. Lượng dòng vốn vào các quỹ ETF cổ phiếu tập trung vào Canada đã đạt mức cao nhất trong bốn năm vào tuần sau đợt tăng thuế của Trump vào ngày 2 tháng 4, với C$2.5 tỷ (1.8 tỷ USD) được thêm vào.

Canada sẽ tổ chức bầu cử vào tuần tới, nhưng các nhà quản lý danh mục đầu tư không mong đợi sự biến động chính trị tương đương với những gì đã xảy ra tại Mỹ. Thủ tướng đương nhiệm Mark Carney và Lãnh đạo Đảng Bảo thủ Pierre Poilievre đều đang tranh cử với các nền tảng ủng hộ doanh nghiệp, bao gồm việc cắt giảm thuế, phát triển tài nguyên thiên nhiên và thúc đẩy thương mại nội địa.

Chính sách thuế của Canada đang có những dấu hiệu cải thiện, bất kể kết quả của cuộc bầu cử sắp tới. Ông David Picton, chủ tịch và giám đốc điều hành của Picton Mahoney Asset Management, cho rằng đất nước này đang đối diện với một "lời cảnh tỉnh" về sự giảm sút năng suất, điều mà nền kinh tế không thể tiếp tục chấp nhận. Chính vì vậy, các cải cách thuế đang được triển khai để củng cố nền kinh tế, thúc đẩy năng suất và tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi hơn, từ đó giúp Canada đối phó với các thách thức kinh tế trong tương lai.

Bỏ qua chính sách, thị trường chứng khoán Canada hiện tại đã có tính phòng thủ, với tỷ lệ cổ phiếu có cổ tức cao và tỷ lệ cổ phiếu thuộc các ngành an toàn chiếm tỷ trọng lớn. Các cổ phiếu tài chính, tiêu dùng thiết yếu và tiện ích chiếm 40% của chỉ số S&P/TSX Composite, trong khi các ngành phòng thủ của S&P 500 — thay thế tài chính bằng y tế — chỉ chiếm một nửa.

Tuy nhiên, cổ phiếu Canada không tránh khỏi tác động từ thuế quan. Mặc dù Canada đã tránh được tác động thêm vào ngày 2 tháng 4, nhưng chỉ số chứng khoán chính của nước này đã rơi vào vùng điều chỉnh ngay sau đó. Vào thứ Ba, chỉ số S&P/TSX Composite đóng cửa giảm 5.8% so với mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 30 tháng 1, trong khi chỉ số S&P 500 giảm 13% và Nasdaq 100 giảm 15% trong cùng khoảng thời gian.

Canada cũng đang đối mặt với thuế quan đối với ô tô, thép, nhôm và các sản phẩm không tuân thủ Hiệp định US-Mexico-Canada. Các nhà kinh tế được khảo sát bởi Bloomberg cho rằng khả năng cao là một nửa tỷ lệ Canada sẽ rơi vào suy thoái trong năm tới, cao hơn so với xác suất 30% của Mỹ.

Tuy nhiên, các chuyên gia đầu tư đang nhìn nhận thị trường chứng khoán Canada với triển vọng lạc quan trong dài hạn, đặc biệt khi so sánh với giai đoạn sau bong bóng dot-com, khi cổ phiếu của Canada đã vượt trội hơn so với Mỹ. Theo ông Philip Petursson, chiến lược gia đầu tư tại IG Wealth Management, điều này không chỉ là kết quả của định giá hấp dẫn mà còn do khả năng tái xuất hiện chu kỳ bùng nổ hàng hóa, tạo động lực cho thị trường Canada. Bên cạnh đó, Canada đang có cơ hội để khẳng định mình là một địa điểm đầu tư ổn định, với lực lượng lao động có kỹ năng, một chính phủ thân thiện với doanh nghiệp và hệ thống thuế hợp lý. Những yếu tố này tạo ra một môi trường thuận lợi, thu hút các nhà đầu tư quốc tế trong dài hạn.