Cổ phiếu tăng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng yên lao dốc sau khi Ishiba từ chức

Cổ phiếu tăng điểm còn đồng USD dao động trong phiên thứ Hai sau khi dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này. Trong khi đó, đồng yên tiếp tục suy yếu khi nhà đầu tư chuẩn bị đối diện bất ổn chính trị ở Nhật Bản sau khi Thủ tướng Shigeru Ishiba tuyên bố từ chức.

Giá vàng duy trì quanh mức cao kỷ lục, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ rơi xuống đáy 5 tháng sau báo cáo cho thấy số việc làm mới tại Mỹ trong tháng 8 thấp hơn nhiều so với dự kiến. Diễn biến này đã khiến thị trường gia tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay.

Tuần qua, sự chú ý dồn vào đà tăng của lợi suất trái phiếu dài hạn toàn cầu khi giới đầu tư lo ngại về tình hình tài khóa tại nhiều quốc gia từ Anh, Pháp cho tới Nhật Bản. Một phần lo ngại này có nguy cơ trở lại sau khi Thủ tướng Ishiba bất ngờ từ chức, làm dấy lên bất ổn chính trị tại nền kinh tế lớn thứ tư thế giới và khiến định hướng chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) trở nên khó đoán.

Nhà đầu tư hiện chờ đợi danh tính người kế nhiệm, với lo ngại rằng đó có thể là một nhân vật ủng hộ chính sách nới lỏng tài khóa và tiền tệ, chẳng hạn như cựu nghị sĩ Đảng Dân chủ Tự do Sanae Takaichi – người nhiều lần chỉ trích việc BOJ nâng lãi suất.

Trong bối cảnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn siêu dài vẫn dao động quanh mức cao kỷ lục, còn chỉ số Nikkei gần đây rời khỏi đỉnh lịch sử ghi nhận tháng trước.

“Thị trường sẽ quan sát qua lăng kính tài khóa, lạm phát và phản ứng của BOJ,” Kyle Rodda – chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com – nhận định. “Tôi cho rằng điều này sẽ gây áp lực giảm lên đồng yên, đồng thời có thể hỗ trợ chứng khoán. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn sẽ phụ thuộc vào mức độ rõ ràng trong quá trình chuyển giao quyền lực chính trị.”

Đồng yên giảm trên diện rộng, USD/JPY chốt phiên giảm 0.6% xuống 148.39 , trong khi chỉ số Nikkei tăng 1% trong phiên giao dịch sáng.

Cắt giảm lãi suất Fed đang đến gần

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong tháng này đã nâng đỡ thị trường cổ phiếu toàn cầu, đồng thời gây áp lực lên lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD.

Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.25% trong phiên sáng châu Á thứ Hai, nối tiếp diễn biến biến động hôm thứ Sáu khi chỉ số này chạm đỉnh lịch sử nhưng sau đó lại đảo chiều giảm 0.3%. Hợp đồng tương lai Nasdaq cũng tăng 0.25%.

Trọng tâm của giới đầu tư trong tuần này là báo cáo lạm phát Mỹ công bố vào thứ Năm, nhằm đánh giá nguy cơ giá cả tăng cao – yếu tố có thể làm giảm phần nào kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất quy mô lớn.

“Mặc dù đồng thuận hiện nay vẫn nghiêng về việc Fed giảm 25 bps trong tháng 9, chúng tôi cho rằng thị trường có thể dần chuyển hướng sang kỳ vọng mạnh tay hơn – với khả năng cắt giảm 50 bps đang được tính đến,” Harun Thilak, Trưởng bộ phận thị trường vốn Bắc Mỹ tại Validus Risk Management, nhận định.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường đã gần như chắc chắn cho kịch bản Fed giảm 25 bps cuối tháng này, đồng thời định giá 8% xác suất cho khả năng giảm 50 bps. Giới giao dịch cũng dự đoán Fed sẽ nới lỏng tổng cộng 68 bps từ nay đến cuối năm.

“Fed có đầy đủ cơ sở để hạ lãi suất 25 bps lần này, và sẽ còn thêm hai đợt nữa trong vòng 6 tháng,” George Boubouras – Giám đốc nghiên cứu tại K2 Asset Management – nhận xét. “Mức lãi suất hiện tại của Mỹ cao hơn đáng kể so với các nước phát triển khác. Với nền kinh tế Mỹ vẫn trụ vững, việc hạ lãi suất là cần thiết. Nếu Fed không làm vậy, chứng khoán sẽ chịu áp lực lớn.”

Trên thị trường ngoại hối, EUR/USD giảm nhẹ về 1.1708 sau khi bật tăng 0.6% hôm thứ Sáu, trong khi GBP/USD chốt ở mức 1.3489, sau mức tăng 0.5% cuối tuần trước.

Tại châu Âu, nhà đầu tư cũng dõi theo Pháp khi Thủ tướng Francois Bayrou đối diện cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm vào thứ Hai, được dự báo sẽ thất bại – kéo nền kinh tế lớn thứ hai Eurozone sâu hơn vào khủng hoảng chính trị.

Trong thị trường hàng hóa, vàng đứng ở mức 3,588 USD/ounce, sát ngưỡng 3,600 USD. Kim loại quý này đã tăng 37% từ đầu năm, nối tiếp đà tăng 27% trong năm 2024.