Cựu quan chức BoJ nhận định họ có thể nâng lãi suất vượt 2% trong chu kỳ này

Dưới thời Thống đốc Kazuo Ueda, BoJ đã nâng lãi suất 5 lần, trong đó lần gần nhất vào tháng trước đưa lãi suất lên 1% - mức cao nhất trong 31 năm. Phần lớn các nhà kinh tế dự báo BoJ sẽ tăng thêm một lần nữa trước cuối năm, với lãi suất cuối chu kỳ khoảng 1.75%.

Đến nay, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy việc tăng lãi suất đang gây tác động đáng kể tới hoạt động kinh tế. Tăng trưởng tín dụng ngân hàng trong tháng 6 đạt tốc độ nhanh nhất kể từ đại dịch COVID-19, trong khi khảo sát Tankan mới nhất của BoJ cho thấy điều kiện tài chính của doanh nghiệp đã cải thiện lần đầu tiên trong một năm.

Theo ông Watanabe, chính sách tiền tệ cần được điều hành linh hoạt thay vì chỉ dựa trên ước tính về lãi suất trung lập. BoJ cũng cần tính đến khả năng lạm phát vượt mục tiêu trước khi chính sách trở nên đủ thắt chặt.

Ông cho rằng BoJ đến nay vẫn theo đuổi cách tiếp cận mang tính "phản ứng", chờ chu kỳ tăng lương thúc đẩy lạm phát bền vững. Tuy nhiên, khi lạm phát cơ bản tiến gần mục tiêu 2%, ngân hàng trung ương có thể chuyển sang lập trường chủ động hơn nhằm ngăn lạm phát vượt kiểm soát.

Là một trong những chuyên gia hàng đầu về lạm phát tại Nhật Bản, ông Watanabe cho rằng nguy cơ nền kinh tế quá nóng hiện chưa lớn và BoJ vẫn còn thời gian để đánh giá xu hướng tiền lương trước khi đưa ra quyết định.

Tuy nhiên, nếu đà tăng lương tiếp tục mạnh như vài năm gần đây, lạm phát cơ bản có thể vượt 2% trong năm tới, buộc BoJ phải chuyển sang chính sách tiền tệ mang tính hạn chế hơn để kiểm soát giá cả.

Ông cũng lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát tại Nhật Bản chưa được neo vững quanh mức 2% như tại Mỹ hay châu Âu, khiến BoJ gặp nhiều khó khăn hơn trong việc duy trì niềm tin của doanh nghiệp và người dân.

"Nếu BoJ tiếp tục phản ứng chậm với lạm phát trong khoảng một năm nữa, ngân hàng có thể buộc phải tăng lãi suất rất nhanh. Điều đó sẽ hoàn toàn khác với cách ông Ueda điều hành cho tới nay," ông Watanabe nhận định.