Đà bán tháo trái phiếu suy giảm trong khi thị trường chờ đợi Fed lên tiếng
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Rõ ràng là thị trường nhạy cảm nhất với những gì xảy ra trong phần kỳ hạn ngắn của đường cong lợi suất. Chứng khoán tăng trong phiên giao dịch NY hôm thứ Hai sau khi lợi suất TPCP kỳ hạn 5 năm giảm trong ngày thứ hai và đường cong lợi suất dốc lên. Sự lạc quan đó sẽ lan sang phiên châu Á sáng ngày thứ Ba.
Fed không lo lắng về lợi suất TPCP dài hạn tăng vì điều đó phản ánh niềm tin vào tăng trưởng. Nhưng ở kỳ hạn ngắn, nơi thị trường đặt cược rằng các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ đang đến gần, chính là nơi mà ngân hàng trung ương cần phải chống trả. Đó là cách Fed thực hiện chiến lược mục tiêu lạm phát trung bình của mình, bằng cách giữ lợi suất thấp ngay cả khi nền kinh tế phục hồi trở lại.
Trong khi kỳ vọng về lợi suất đã giảm bớt một chút –- các thị trường dự đoán rằng đợt tăng lãi suất đầu tiên sẽ đến vào tháng 3 năm 2023 –- họ vẫn đang nghĩ quá xa. Trong bối cảnh đó, các nhận xét của Thống đốc Fed Lael Brainard và Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly vào thứ Ba sẽ nhận được nhiều sự chú ý. Chủ tịch Fed Powell cũng có cơ hội làm rõ thông điệp tại một sự kiện của Wall Street Journal hôm thứ Năm sắp tới.
Ở châu Á, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào Ngân hàng Dự trữ Úc. Bất chấp chương trình mua trái phiếu lớn vào tuần trước, lợi suất TPCP Úc kỳ hạn 3 năm vẫn cao hơn mục tiêu. RBA dự kiến sẽ duy trì các chương trình nới lỏng của mình: lãi suất và mục tiêu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm ở mức 0.10%, cũng như chương trình QE 100 tỷ AUD (77.3 tỷ USD) cho các tài sản kỳ hạn dài.
