Đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm thu hút nhu cầu mạnh nhất kể từ tháng 3/2025

Tỷ lệ đặt mua trên lượng chào bán (bid-to-cover ratio) trong phiên đấu giá đạt 2.82 lần, cao hơn mức 2.702 lần của phiên trước và mức trung bình 12 tháng là 2.55 lần. Sau phiên đấu giá, giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) gần như không thay đổi.

Các quan chức Nhật Bản gần đây đã hỗ trợ thị trường trái phiếu khi nhấn mạnh tầm quan trọng của việc Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF) tăng đầu tư vào các tài sản tài chính trong nước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm hiện dao động quanh mức 3.91%, sau khi đạt đỉnh kỷ lục 4.355% vào tháng 5.

Lợi suất trái phiếu 40 năm của Nhật Bản duy trì gần mức cao kỷ lục

Một số dấu hiệu cho thấy sức mạnh của trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang được cải thiện, khi tỷ lệ đặt mua trong phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm tuần trước gần đạt mức ghi nhận hồi tháng 4, thời điểm nhu cầu mạnh nhất trong 7 năm.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cũng đề xuất khả năng bổ sung trái phiếu chính phủ vào chương trình tài khoản tiết kiệm cá nhân Nippon Individual Savings Account (NISA) được miễn thuế.

“Sau phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm có kết quả tích cực, diễn biến khả quan của kỳ hạn 40 năm cho thấy trái phiếu siêu dài hạn vẫn giữ được sức hấp dẫn, dù lợi suất trung và dài hạn tiếp tục tăng”, Miki Den, chiến lược gia lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities, nhận định. “Lợi suất trái phiếu siêu dài hạn có khả năng sẽ duy trì quanh các mức hiện tại”.

Các công ty bảo hiểm Nhật Bản đã mua lượng trái phiếu chính phủ siêu dài hạn lớn nhất trong 3 năm vào tháng trước, cho thấy nhu cầu từ nhóm nhà đầu tư chủ chốt này đang dần ổn định. Công ty bảo hiểm nhân thọ Meiji Yasuda Life Insurance cho biết có thể tăng lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài thêm tới 1 nghìn tỷ JPY (6.1 tỷ USD) trong năm tài khóa 2026.

Theo các chiến lược gia Bloomberg, phiên đấu giá trái phiếu 40 năm hôm nay thu hút nhu cầu mạnh nhất kể từ tháng 3/2025, với mức lợi suất cao nhất thấp hơn một chút so với dự báo trong khảo sát trước sự kiện. Tuy nhiên, kết quả này vẫn chưa đủ để đảm bảo diễn biến tích cực trên thị trường thứ cấp.

Nhà đầu tư có thể sẽ hướng tới mức lợi suất 4% trong thời gian tới khi đồng yên chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi sau đợt suy yếu gần đây. Điều này khiến trái phiếu chính phủ Nhật Bản dễ rơi vào vòng xoáy tiêu cực giữa đồng tiền và thị trường trái phiếu.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư vẫn tập trung vào chương trình tài khóa mở rộng của Thủ tướng Sanae Takaichi, kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) chỉ thắt chặt chính sách tiền tệ một cách từ từ, cũng như chênh lệch lãi suất vẫn ở mức lớn.

Chính phủ của bà Takaichi hôm thứ Ba đã thông qua kế hoạch chính sách kinh tế và tài khóa thường niên, trong đó nhấn mạnh tính độc lập của ngân hàng trung ương, nhưng chưa giải quyết vấn đề cắt giảm thuế tiêu dùng đối với thực phẩm – một chính sách có chi phí lớn.

Nhà đầu tư lo ngại BoJ chưa tăng lãi suất đủ nhanh để kiểm soát lạm phát, dù ngân hàng trung ương đã nâng lãi suất cơ bản trong tháng trước lên mức cao nhất kể từ năm 1995. BoJ sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào tuần tới.

Đồng yên suy yếu kéo dài cũng đang làm gia tăng áp lực giá cả khi khiến chi phí nhập khẩu tăng cao.