Để biết lợi suất sẽ đi đâu, hãy theo dõi cả Fed và PBOC
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Trung Quốc có thể đang giúp ổn định lợi suất của Hoa Kỳ. PBOC đã bơm tiền vào hệ thống tài chính ngày hôm qua với nỗ lực giữ ổn định chi phí đi vay. Nhưng những gì xảy ra ở Trung Quốc ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu. Sự thúc đẩy tín dụng của Trung Quốc, mức tăng cho vay mới, hoặc việc tăng tốc tín dụng đối với tăng trưởng GDP phản ánh lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm.
Bằng cách “roll over” các quỹ đáo hạn, hoạt động này cũng được coi là hỗ trợ cho các cổ phiếu nhạy cảm với thanh khoản, cũng như trái phiếu. Nó có thể sẽ có tác động tương tự đối với tài sản tài chính của Hoa Kỳ
Khi điều hướng thị trường trái phiếu, các nhà giao dịch nên theo dõi một bên là PBOC và một bên là Fed để xác định hướng lợi suất của Hoa Kỳ. Điều này cũng quan trọng không kém với thị trường FX. Khi Trung Quốc ấn định tỷ giá tiền tệ trong nước sẽ ảnh hưởng đến đồng NDT nước ngoài. Và xem xét mối tương quan cao của nó với Chỉ số DXY, nó cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng của đồng Bạc Xanh.
Thông thường, chúng ta nhìn vào một ngân hàng trung ương riêng lẻ để xác định giá trị của một đồng tiền tệ hoặc hướng của lợi suất. Nhưng có lẽ chúng ta nên theo dõi chặt chẽ hơn tính thanh khoản toàn cầu và ảnh hưởng của hành động của một ngân hàng trung ương đối với các loại tài sản khác.
Vincent Cignarella, Bloomberg
