Điều gì khiến giới đầu tư ngày càng kỳ vọng vào động thái cắt giảm lãi suất của BoE?

Các nhà giao dịch hợp đồng swaps đang dự đoán xác suất khoảng 60% ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất từ ​​mức đỉnh trong 16 năm tại 5.25% vào thứ năm, sau khi dự đoán khả năng này là 40% sau số liệu lạm phát mới nhất của Vương quốc Anh vào đầu tháng này.

Nhà đầu tư cho rằng động thái này diễn ra khi BoE có thể sẽ tập trung vào triển vọng dài hạn về lạm phát và tăng trưởng, với tỷ lệ thất nghiệp tăng và giá hàng hóa giảm, mặc dù lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao.

Ranjiv Mann, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Allianz Global Investors - đang kỳ vọng BoE sẽ giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm vào thứ năm - cho biết: "Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đang tăng lên, tôi nghĩ điều đó là do câu chuyện giảm lạm phát. Dữ liệu từ châu Âu trong tuần này đã làm thay đổi mọi thứ theo hướng có lợi cho việc cắt giảm lãi suất của BoE".

Số liệu chính thức hôm thứ Ba cho thấy nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng trưởng 0.3% trong quý 2, thấp hơn một chút so với dự báo 0.4% của BoE, trong khi đó, các cuộc khảo sát cũng chỉ ra rằng khu vực đồng tiền chung châu Âu bị ảnh hưởng bởi niềm tin của người tiêu dùng suy yếu.

Mặc dù dữ liệu kinh tế mới nhất của Anh tương đối khả quan, nhà đầu tư cho biết những dấu hiệu gần đây về tăng trưởng và lạm phát chậm lại ở khu vực đồng Euro và Hoa Kỳ đã thúc đẩy nhà đầu tư tin tưởng rằng nền kinh tế Anh có khả năng sẽ đi theo quỹ đạo tương tự.

Guy Stear, giám đốc chiến lược tại Amundi Investment Institute, cho biết: "Chúng tôi cho rằng Vương quốc Anh cần mức lãi suất "dễ thở" hơn vì triển vọng tăng trưởng đang yếu". Ông dự đoán tốc độ tăng trưởng sẽ duy trì dưới 1.5% y/y đối với tất cả các quý của năm 2025, ngay cả với mức lãi suất thấp hơn.

Đầu tháng này, nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 8 sau khi nhà kinh tế trưởng của BoE Huw Pill cho biết các yếu tố thúc đẩy lạm phát của Anh đang mạnh lên. Lạm phát dịch vụ - một dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát cơ bản - cũng gây thất vọng khi đạt mức 5.7% vào tháng 6.

Tuy nhiên, sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển sang các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn như tăng trưởng thu nhập chậm lại trong ba tháng tính đến tháng 5, trong khi tỷ lệ việc làm giảm và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.4% - cao hơn một chút so với dự kiến ​​của BoE.

Sree Kochugovindan, chuyên gia kinh tế tại Abrdn, cho biết: “Chúng tôi đang hướng tới một đợt cắt giảm lãi suất - đủ điều kiện để đảo ngược tình thế đối với thị trường lao động”.

John Pattullo, giám đốc bộ phận trái phiếu toàn cầu tại Janus Henderson cho biết những nhà hoạch định chính sách của Anh hiện "có vẻ tập trung nhiều hơn vào các yếu tố lạm phát khác nhau, thay vì chỉ chú ý đế lạm phát dịch vụ" và nhận thấy "cần cắt giảm lãi suất hiện tại vì lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể".

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất xuất hiện khi BoE giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% kể từ tháng 8 năm ngoái. Lạm phát toàn phần vẫn duy trì ở mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hai tháng liên tiếp, nhưng dự kiến ​​sẽ tăng vào cuối tháng này do giá năng lượng tăng cao.

Một số nhà đầu tư cho rằng điều này có thể thúc đẩy động thái cắt giảm lãi suất vào thứ năm trước khi diễn ra tại các cuộc họp tiếp theo.