Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ có cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Ba trong tuần này. Kỳ vọng về mức lãi suất liên tục thay đổi kể từ thời điểm phiên điều trần của Chủ tịch Fed Powell trước Quốc hội cho đến những biến động đối với ngành ngân hàng Mỹ gần đây. Hiện tại trên CME FedWatch Tool, thị trường đang nghiêng về mức tăng 25bps, đưa lãi suất lên mức 4.75% - 5.00%. Trước đó, các dấu hiệu kinh tế cho thấy việc tăng lãi suất cần tiếp tục khi lạm phát đang vượt xa mức 2% mục tiêu. Tuy nhiên, những sự cố với lĩnh vực ngân hàng đã có lúc nghiêm trọng đến mức tưởng chừng Fed có thể phải tạm dừng công cuộc thắt chặt.
Mặc dù niềm tin dường như đang được cải thiện sau những hành động từ chính phủ Mỹ, hệ thống ngân hàng vẫn đang ở trong tình trạng báo động. Fed sẽ cần phải cẩn trọng hơn với những nước đi sắp tới của mình khi việc thắt chặt không hợp lý có thể thúc đẩy thêm cho rủi ro hệ thống của nền kinh tế.
Kiểm soát lạm phát rất quan trọng, nhưng việc ổn định lại thị trường tài chính có vẻ như là hành động cấp thiết hơn. Các nhà hoạch định chính sách có lẽ cũng nhận ra rằng sự hỗn loạn của ngành ngân hàng có thể có tác dụng giúp giảm lạm phát khi các tiêu chuẩn cho vay sẽ trở nên nghiêm ngặt hơn.
Nếu kịch bản lãi suất giữ nguyên xảy ra, đồng Đô la Mỹ có thể sẽ chịu tổn thất nặng nề trong khi chỉ số S&P 500 tiếp tục phục hồi khi thị trường bắt đầu đánh giá một sự xoay trục trong chính sách của Fed. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi của thị trường cổ phiếu sẽ không thể bền vững nếu các dấu hiệu của suy thoái kinh tế trở nên nghiêm trọng hơn trong tương lai.
Hợp đồng tương lai Fed Funds Futures, chỉ số DXY, lợi suất Trái phiếu Chính phủ Mỹ cùng biều đồ S&P 500
