Động lực thúc đẩy EUR từ lợi suất dương sẽ bị hạn chế trong quý I
Võ Trí Mạnh
Junior Analyst
Mặc dù dòng tiền chảy vào đồng EUR có thể sẽ tăng mạnh hơn các dự báo trước đây của tôi trong trường hợp lợi suất chuyển thành dương. Tuy nhiên, ảnh hưởng từ động thái này sẽ không tạo nên nhiều đột biến đối với đồng tiền chung Châu Âu trong Quý I/2022.
Lập luận trước đây của tôi về “lợi suất dương không gây ra nhiều tác động” có thể sai trong dài hạn. Có rất nhiều ngân hàng trung ương, các quỹ đầu tư tiền thật hoặc quỹ chỉ mua (long-only funds) không thể đầu tư vào trái phiếu có lợi suất âm
Và do đó, khoảng thời gian từ ngày 6 tháng 10 đến ngày 12 tháng 12 năm 2016, mà tôi đã sử dụng để đưa ra lập luận của mình là quá ngắn để đo lường liệu các quỹ tương đối chậm chạp này có thay đổi chiến lược đầu tư của họ hay không.
Tuy nhiên thực tế rằng đồng Euro có giá trị thấp hơn theo mô hình hành vi trong giai đoạn đó. Vì vậy - ít nhất - tác động từ lợi suất dương trong khu vực là không đáng kể trong ngắn hạn.
Simon Flint, Bloomberg
