Đồng USD tăng lên mức đỉnh kể từ năm 2022 khi Fed phát tín hiệu sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn

Chỉ số BBDXY – đã tăng 0.9% trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, đạt mức đỉnh kể từ năm 2022. Sự bứt phá của đồng bạc xanh đã khiến các đồng tiền lớn khác trên thế giới rơi vào trạng thái suy yếu. Cụ thể, EUR/USD, GBP/USD đều giảm, trong khi USD/CNY giao dịch chạm mức đỉnh kể từ năm 2023.

Chỉ số BBDXY tăng lên mạnh nhất kể từ 2022

Tính từ đầu năm, chỉ số BBDXY đã tăng hơn 7%, đánh dấu mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ năm 2015 và thể hiện sức mạnh vượt trội của đồng USD so với tất cả các đồng tiền thuộc nhóm các nền kinh tế phát triển. Theo Skylar Montgomery Koning, chiến lược gia ngoại hối tại Barclays, “dữ liệu kinh tế mạnh mẽ gần đây đã củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ ‘hawkish’, qua đó tạo động lực lớn cho đồng USD.”

Trong động thái gần nhất, Fed đã quyết định giảm lãi suất cơ bản thêm 25 bps, đồng thời để ngỏ rằng sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất khác vào năm 2025. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh sau cuộc họp rằng các nhà hoạch định chính sách hiện có thể sẽ có quan điểm hawkish hơn khi đưa ra những điều chỉnh tiếp theo đối với chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế mới đây đã làm dấy lên mối lo ngại rằng lạm phát tại Mỹ có thể không giảm nhanh như kỳ vọng. Dự báo của Fed về lạm phát vào cuối năm 2024 đã tăng lên mức 2.5%, cao hơn đáng kể so với mức 2.1% được công bố trong dự báo hồi tháng 9. Helen Given, nhà giao dịch ngoại hối tại Monex, nhận định: “Có thể thấy Fed đang bắt đầu tính toán đến tác động lạm phát từ các chính sách thương mại mới, điều này đã khiến dự báo lạm phát trung vị được điều chỉnh tăng. Với bối cảnh hiện tại, khả năng cao đồng USD sẽ tiếp tục duy trì sức mạnh cho đến ít nhất là cuộc họp vào tháng 1.”

Một phần khác trong câu chuyện này đến từ sự thay đổi trong môi trường kinh tế toàn cầu. Tổng thống đắc cử Donald Trump, với các chính sách thương mại cứng rắn, đã hứa hẹn áp thuế mạnh lên nhiều đối tác thương mại của Mỹ, tạo ra động lực lớn cho đồng USD trước thềm cuộc bầu cử. Đà tăng của đồng bạc xanh tiếp tục được củng cố bởi tốc độ tăng trưởng vượt trội của kinh tế Mỹ so với các khu vực khác. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới lại đang phải vật lộn với tăng trưởng trì trệ, buộc họ phải mạnh tay hạ lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.

Paresh Upadhyaya, Giám đốc chiến lược tại Amundi US Inc., nhận xét: “Mọi thông điệp từ Fed đều mang đậm sắc thái ‘hawkish’. Điều này đồng nghĩa với việc đồng USD sẽ tiếp tục hưởng lợi nhờ lợi thế tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế Mỹ.”

Tác động của đồng USD mạnh không chỉ giới hạn ở các nền kinh tế phát triển. Đáng chú ý, USD/BRL giao dịch ở mức cao kỷ lục khi giới đầu tư lo ngại về khủng hoảng tài khóa của quốc gia này.

Brendan McKenna, nhà kinh tế và chiến lược gia ngoại hối tại Wells Fargo, nhận định: “Sự khác biệt trong định hướng chính sách tiền tệ giữa Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD mạnh lên trong năm 2025.” Theo dự báo từ Wells Fargo, đồng USD có thể tăng thêm từ 5% đến 6% so với các đồng tiền thuộc nhóm G10 trong năm tới.

Dù vậy, nhiều chuyên gia Phố Wall lại dự đoán đà tăng của đồng USD có thể đạt đỉnh vào giữa năm 2025, khi các đợt hạ lãi suất từ các nền kinh tế lớn khác bắt đầu phát huy tác dụng, thúc đẩy tăng trưởng bên ngoài nước Mỹ và tạo sức ép giảm giá đối với đồng bạc xanh.