Dự đoán BoJ sẽ nâng dự báo lạm phát sau kết quả đàm phán tiền lương mạnh mẽ

Ngân hàng trung ương có khả năng sẽ thảo luận việc điều chỉnh dự báo lạm phát cơ bản từ mức hiện tại là 2.4% cho năm tài khóa bắt đầu từ tháng này. Trong dự báo đầu tiên cho năm tài khóa từ tháng 4/2026, BoJ có thể dự đoán lạm phát sẽ ở mức khoảng 2%.

BoJ kết thúc cuộc họp chính sách tiếp theo ngày 26/4 và hầu hết các nhà kinh tế học đều kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên các chính sách của họ.

Kể từ khi BoJ tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm vào tháng trước và kết thúc chương trình nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, các nhà đầu tư trên thị trường đã dồn sự chú ý vào bất kỳ dấu hiệu nào gợi ý về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.

Tỷ giá USD/JPY ở mức 151.73 sau tin tức này. Tuy nhiên tỷ giá này vẫn gần mốc 152 – được một số nhà giao dịch coi là mức quan trọng để chính phủ Nhật Bản can thiệp vào thị trường.

Thống đốc Kazuo Ueda đã tìm cách để cắt thắt chặt các chính sách kích thích kinh tế nhanh hơn so với dự kiến.

Giá dầu tăng và đồng Yên suy yếu đang thúc đẩy lạm phát làm dấy lên những suy đoán động thái tiếp theo của BoJ sẽ xảy ra sớm hơn. Trong số các nhà kinh tế được khảo sát sau khi BoJ loại bỏ lãi suất âm vào tháng 3, khoảng 62% dự kiến đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng Mười, và gần 25% cho rằng khả năng này xảy ra vào tháng Bảy.

Một yếu tố khác thúc đẩy các nhà kinh tế nâng dự báo lạm phát là chính phủ quyết định loại bỏ chương trình trợ giá năng lượng kéo dài suốt thời gian qua.

Các quan chức BoJ có thể sẽ đánh giá về xu hướng lạm phát một cách chặt chẽ hơn cho năm tài chính 2024, là một thước đo để họ đánh giá về lạm phát nhưng không tính đến giá năng lượng. Quan chức cũng nhận thấy chi phí nhân sự gia tăng do mức lương cao hơn là một trong những yếu tố dẫn đến giá cả cao hơn trong tương lai.

Mặc dù dự báo được nâng lên, các quan chức vẫn lưu ý rằng họ cũng cần cảnh giác với những rủi ro có thể xảy ra đối với lạm phát khi đưa ra dự báo cho năm tài chính 2026.

BoJ sẽ hoàn thiện các dự báo mới của họ sau khi phân tích dữ liệu mới nhất và diễn biến thị trường.

Tin tức này được đưa ra khi chính phủ Nhật Bản khiến các nhà giao dịch phải cảnh giác hơn về khả năng can thiệp tiền tệ để hỗ trợ đồng Yên. Quan chức hàng đầu về tiền tệ của Nhật Bản Masato Kanda bày tỏ thất vọng trước sự yếu kém dai dẳng của đồng Yên ngay cả sau khi BoJ tăng lãi suất vào ngày 19/3.

Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy BoJ có thể tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến đều có thể hỗ trợ cho đồng Yên tăng giá. Sự thay đổi về dự đoán thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu cắt giảm lãi suất là một yếu tố ảnh hưởng lớn hơn đến tỷ giá hối đoái. Dữ liệu về chỉ số CPI Mỹ vào thứ Tư sẽ được đặc biệt chú ý.

BoJ đã biện minh cho động thái tăng lãi suất vào tháng 3 bằng cách nói rằng họ sẽ đạt được mục tiêu lạm phát ổn định vào cuối năm tài chính 2025, sau kết quả khả quan từ cuộc đàm phán tiền lương hàng năm giữa các công ty và công đoàn.

Công đoàn lao động lớn nhất Nhật Bản vào tuần trước đã cập nhật kết quả của các cuộc đàm phán về tiền lương trong năm nay, cho biết người lao động đã đạt được mức tăng lương 5.24% tính đến ngày 2/4.

Một số nhà kinh tế khu vực tư nhân điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của họ. BNP Paribas đã nâng dự báo lạm phát cho năm tài chính 2024 lên 3%, từ mức 2.2% vào ngày 1/4. SMBC Nikko Securities cũng nâng dự đoán của mình lên 2.6% vào tuần trước.