Đừng quá lo lắng, lạm phát và các gói kích thích sẽ sớm biến mất thôi
Nguyễn Ngọc Mai
Analyst
Đây có thể là kết thúc của kỷ nguyên tiền rẻ khi các ngân hàng trung ương dần "thu dọn" sau bữa tiệc QE. Tại New Zealand, RBNZ đã chuyển hướng chỉ sau một đêm, củng cố quan điểm về việc tăng lãi suất trong năm nay. Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tiếp bước, khi dữ liệu CPI cao vượt kỳ vọng của Mỹ khiến Chủ tịch Fed Powell phải đối mặt với không ít câu hỏi trong buổi điều trần ngày hôm nay.
Sẽ rất khó để Powell có thể trấn an áp lực lạm phát sau khi một dữ liệu CPI cao bùng nổ lại mới được công bố. Tất nhiên, với sự không chắc chắn về lạm phát và mục tiêu toàn dụng lao động vẫn chưa đạt được thì những đồn đoán xung quanh thời điểm Fed bắt đầu thu hẹp các kích thích vẫn còn khá vô nghĩa. Và văn bản chuẩn bị của ông trong buổi tường trần có khả năng tập trung nhiều vào Báo cáo Chính sách tiền tệ bán niên được công bố vào tuần trước. Thị trường trái phiếu có thể chịu áp lực từ sau dữ liệu CPI và có khả năng nhấn mạnh rủi ro lạm phát đang trở nên dai dẳng.
Các ngân hàng trung ương khác cũng cũng đang trên đường thu hẹp kích thích. RBNZ đã thể hiện thái độ "hawkish" vào hôm qua khi dừng chương trình mua trái phiếu, khiến lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm lên tới 11 điểm cơ bản. Điều này khiến đồng Kiwi tăng mạnh nhất trong nhóm G-10 và thị trường tiền tệ hiện đã chuẩn bị sẵn sàng cho đợt tăng lãi suất vào tháng 11. Ngân hàng Canada có thể theo sau trong việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu và giảm tốc độ hàng tuần xuống 2 tỷ CAD sau mức tăng vào tháng Sáu.
Và khi nào thì Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tiếp bước với những giọng điệu "hawkish"? Các thị trường đã tin vào câu chuyện lạm phát tạm thời với lợi suất 10 năm giảm khoảng 25 bps so với mức đỉnh tháng 5. Nhưng với việc CPI tháng 6 cao hơn kỳ vọng, thống đốc Bailey cũng có thể sớm đặt dấu chấm hết cho "bữa tiệc" trên thị trường.
Laura Cooper, Bloomberg
