Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng đảo ngược sâu hơn

Đã có một số đợt short squeeze đối với lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp vượt kỳ vọng cùng với lo ngại về vấn đề SVB đã khiến lợi suất giảm khoảng 30 điểm cơ bản kể từ thứ Năm. Tuy nhiên, giọng điệu hawkish từ Fed có thể tiếp tục tạo áp lực tăng đối với lợi suất ngắn hạn và khiến đường cong trái phiếu kho bạc đảo ngược sâu hơn.

Thứ nhất, FOMC có khả năng cao sẽ nâng dự báo lãi suất dài hạn vào tháng 3. HĐTL lãi suất Fed hiện đang định giá mức đỉnh cao hơn gần 100 điểm cơ bản so với hiện tại.

Mặt khác, các ngân hàng của Mỹ đang gặp rắc rối. Sự sụp đổ gần đây của Silicon Valley Bank (SVB) là một ví dụ điển hình về vấn đề thanh khoản. Triển vọng tăng trưởng ảm đạm và tỷ lệ suy thoái kinh tế cao ở Mỹ có thể khiến lợi suất dài hạn giảm trong thời gian dài.

Fed nói rằng lãi suất đã đạt đến mức hạn chế, vậy nên nhiệm vụ tiếp theo có thể là thắt chặt định lượng để bình thường hóa đường cong lợi suất.