ECB cảnh báo nguy cơ thị trường điều chỉnh mạnh và đột ngột

Trong báo cáo Đánh giá ổn định tài chính công bố hôm thứ Tư, ECB cho biết giá tài sản hiện vẫn ở mức “cao so với tiêu chuẩn lịch sử”, dù thị trường đã có một số đợt điều chỉnh gần đây. Theo ECB, các rủi ro liên quan đến địa chính trị, tài khóa và kinh tế tài chính vẫn đang bị xem nhẹ, khiến thị trường dễ rơi vào các đợt định giá lại mạnh.

Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos cho rằng thị trường hiện rất dễ biến động nếu xuất hiện cú sốc bất ngờ. Ông cũng cảnh báo các tổ chức tài chính phi ngân hàng có thể làm khuếch đại biến động nếu thị trường đảo chiều mạnh.

ECB từ lâu đã lo ngại sự hưng phấn của giới đầu tư đang tạo ra khoảng cách giữa thị trường tài chính và nền kinh tế thực. Trong khi chứng khoán toàn cầu tiếp tục lập đỉnh nhờ đà tăng của nhóm công nghệ, ECB cho rằng định giá hiện tại đang ngày càng trở nên nhạy cảm với các cú sốc mới.

Căng thẳng Trung Đông tiếp tục khiến ECB rơi vào thế khó khi vừa phải đối mặt với nguy cơ lạm phát tăng, vừa chịu áp lực suy giảm tăng trưởng kinh tế. Dù lo ngại tăng trưởng yếu đi, thị trường vẫn kỳ vọng ECB sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp tháng tới.

ECB cảnh báo chiến sự tại Trung Đông có thể làm gia tăng biến động thị trường và gây áp lực lên khả năng trả nợ khi chi phí vay vốn tăng trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế suy yếu.

Lợi suất trái phiếu tại Eurozone đã tăng kể từ khi xung đột bùng phát, phản ánh lo ngại lạm phát và mức bù rủi ro cao hơn. Điều này tạo thêm áp lực lên ngân sách các chính phủ châu Âu trong bối cảnh nhiều nước đang tăng chi tiêu cho hạ tầng và quốc phòng.

Dù vậy, ECB cho biết thị trường trái phiếu chính phủ tại khu vực đồng euro hiện vẫn hoạt động ổn định. Tuy nhiên, cơ quan này cảnh báo sự gia tăng của các nhà đầu tư nhạy cảm với giá như quỹ hedge fund, cùng lo ngại về tính bền vững tài khóa tại Mỹ, có thể kích hoạt hoặc làm trầm trọng thêm một đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường.

ECB cũng nhấn mạnh các gói hỗ trợ tài khóa cần mang tính tạm thời và có mục tiêu rõ ràng nhằm tránh làm lạm phát kéo dài và gây thêm áp lực lên tài chính công.

Ngoài ra, ECB tiếp tục theo dõi các rủi ro ổn định tài chính trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Theo đánh giá của ngân hàng trung ương, nếu xảy ra thua lỗ, các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí có thể chịu tác động mạnh hơn so với hệ thống ngân hàng.