Fed vẫn rất “dovish” và các tài sản tài chính sẽ tiếp tục “bay”
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Đà tăng giá rộng lớn trên thị trường còn nhiều dư địa. Đó là bởi vì Fed đã và sẽ vẫn “dovish”. Đây là bài đăng thứ hai của tôi hôm nay nói rằng chúng ta nên quên những tiêu đề mới nhất nói rằng ngân hàng trung ương đang trở nên “hawkish”.
Hãy xem lãi suất liên bang thực. Tức là, lãi suất liên bang (fed funds rate) trừ đi số liệu lạm phát PCE lõi. Chúng ta nhận được kết quả là -2.8%. So sánh tỷ lệ đó với tỷ lệ lãi suất tự nhiên, hoặc R Star, ở mức gần bằng 0.
Các con số cho thấy Fed sẽ cần phải tăng lãi suất 10 lần chỉ để đưa lãi suất về mức tự nhiên (neutral rate of interest).
Đầu tháng này, đồng nghiệp Cameron Crise của tôi đã chỉ ra rằng những con số này cho thấy lập trường chính sách tiền tệ của Fed giờ đây trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết dưới thời Ben Bernanke hoặc Janet Yellen.
Wes Goodman, Bloomberg
