Giới đầu tư điều chỉnh chiến lược giao dịch, chớp cơ hội từ đà tăng giá của đồng Yên và Euro

Theo Nomura và Standard Chartered Bank, nhà đầu tư đang điều chỉnh chiến lược để giảm chi phí khi mua quyền chọn dự đoán đồng Yên và Euro tăng giá so với USD. Cụ thể, họ thêm các mức giới hạn (gọi là "rào cản") vào hợp đồng quyền chọn. Nếu tỷ giá chạm mức rào cản trong thời gian nhất định, quyền chọn sẽ tự động mất hiệu lực. Chiến thuật này nhằm tận dụng khả năng hai đồng tiền trên sẽ tăng giá từ từ, thay vì tăng mạnh đột ngột – nhờ đó nhà đầu tư vẫn có cơ hội sinh lời với chi phí thấp hơn.

“Khách hàng vẫn tiếp tục đặt cược vào khả năng đồng USD giảm giá so với Euro và Yên, nhưng hiện đang sử dụng các cấu trúc có đòn bẩy,” ông Aadith Raman – chuyên gia giao dịch quyền chọn FX tại Nomura (London) – nhận định. “Điều này phản ánh kỳ vọng rằng đà giảm của USD sẽ diễn ra từ từ thay vì sụt mạnh ngay lập tức.”

Chỉ số Bloomberg Dollar Spot đang giảm mạnh

Hiện các nhà giao dịch đang áp dụng những chiến lược như reverse knock-out và early knock-out – tức quyền chọn sẽ bị vô hiệu nếu tỷ giá chạm mức rào cản trong thời gian hợp đồng. Những người mua quyền chọn này kỳ vọng đồng Euro và Yên sẽ tăng giá một cách dần dần, tránh vượt qua mức rào cản trong thời gian hiệu lực.“Chúng tôi nhận thấy nhu cầu rất lớn với các chiến lược tăng giá trong cặp EUR/USD, đặc biệt là với kỳ hạn từ 1 đến 3 tháng,” ông Saurabh Tandon – Giám đốc toàn cầu mảng quyền chọn ngoại hối tại Standard Chartered (Singapore) – cho biết.

Ông Tandon nói thêm rằng quyền chọn dạng kỹ thuật số của châu Âu (European digital call) – loại quyền chọn trả cố định nếu tỷ giá đạt hoặc vượt một mức giá định sẵn khi đáo hạn – đang là hình thức phổ biến nhất. Tuy nhiên, nhu cầu với các chiến lược đòn bẩy như reverse knock-out và early knock-out cũng đang tăng lên.

Tính đến 14h (giờ Hồng Kông), Euro đã tăng 0.9%, lên mức 1.385 USD, trong khi đồng Yên tăng 0.8%, lên 142.14 USD/JPY.

Theo dữ liệu từ CME Group, trong ngày thứ Ba, khối lượng giao dịch quyền chọn mua Euro (tức quyền chọn sẽ có lãi nếu đồng Euro tăng giá so với USD) gấp đôi so với quyền chọn bán. Điều này cho thấy giới đầu tư đang nghiêng về khả năng đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu, đặc biệt trong bối cảnh chính quyền Trump liên tục thay đổi chính sách thuế, còn các nước như Trung Quốc thì phản ứng mạnh mẽ.

Tuần này, giới đầu tư tiếp tục mua quyền chọn dự đoán Euro và Yên sẽ tăng giá – động thái nối tiếp sau làn sóng đặt cược vào khả năng đồng USD suy yếu bắt đầu từ ngày 9/4. Khi đó, lo ngại về chiến tranh thương mại leo thang đã khiến nhiều người cho rằng triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Chỉ số Bloomberg đo sức mạnh của đồng USD đã giảm 2.4% trong tuần trước – mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2022. Dù hiện tại thị trường có phần ổn định hơn, lượng giao dịch quyền chọn đã giảm nhẹ, nhưng xu hướng đặt cược vào đà suy yếu của đồng bạc xanh vẫn đang tiếp tục.

Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy, trong tuần kết thúc ngày 8/4, các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ lượng vị thế mua đồng Yên lớn nhất kể từ tháng 1/2021.

“Tuần trước, chúng tôi ghi nhận nhu cầu rất mạnh đối với quyền chọn trên nhiều cặp tiền chính như Euro, Yên và đô-la Úc, đặc biệt với các hợp đồng kỳ hạn 1–3 tháng,” ông Nathan Swami – Giám đốc giao dịch ngoại hối khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại Citigroup – chia sẻ. “Phần lớn các giao dịch này là mua quyền chọn bán đồng USD.”