"Hiệp định Mar-a-Lago": Điểm sáng bất ngờ cho thị trường vàng!

Theo đánh giá của nhiều nhà phân tích, cuộc chiến thương mại toàn cầu do Trump khởi xướng là một phần trong chiến lược tổng thể nhằm tái cấu trúc hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu. Lộ trình mà Trump đang triển khai được mô tả chi tiết trong bài luận dài 41 trang của Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, công bố vào tháng 11. Nhiều chuyên gia gọi đây là "Hiệp định Mar-a-Lago", với tầm nhìn duy trì vị thế bá chủ của đồng USD như đồng tiền dự trữ thế giới—tạo nền tảng ổn định kinh tế toàn cầu—đồng thời giữ mức định giá thấp để thúc đẩy sản xuất nội địa và tăng trưởng kinh tế.

Giới phân tích nhận định rằng Trump sẽ đối mặt với thách thức đáng kể trong việc hiện thực hóa các mục tiêu của Hiệp định Mar-a-Lago, do các chiến lược được đề xuất dường như mâu thuẫn với nhau.

Trong triển vọng ngắn hạn, chính sách thuế quan của Trump được dự báo sẽ tiếp tục đẩy lạm phát lên cao, tạo áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường chính sách tiền tệ trung lập, qua đó giữ sức mạnh của đồng USD.

Song song với đó, các chuyên gia cũng lưu ý rằng mặc dù đồng USD cuối cùng có thể suy yếu, nhưng điều này có thể đòi hỏi sự suy giảm tăng trưởng kinh tế hoặc một cuộc suy thoái rõ ràng để thành hiện thực.

Các nhà phân tích thị trường hàng hóa cho rằng tình trạng bất ổn toàn cầu và nguy cơ suy thoái đã thúc đẩy giá vàng vượt ngưỡng 3,000 USD/ounce, khi nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn để phòng ngừa lạm phát gia tăng và tăng trưởng chậm lại.

Tuy nhiên, ngay cả ở mức giá hiện tại, vàng vẫn có tiềm năng tăng giá mạnh hơn nữa. Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, Tom Bruce, chiến lược gia đầu tư vĩ mô tại Tanglewood Total Wealth Management, nhận định thị trường đang đánh giá thấp tác động của Hiệp định Mar-a-Lago.

Ông nhấn mạnh rằng nếu Trump hiện thực hóa được mục tiêu đề ra, đây sẽ là bước ngoặt quan trọng cho thị trường vàng xét về bản chất.

"Hiệp định Mar-a-Lago hướng tới USD suy yếu và môi trường lãi suất thấp—đây chính là điều kiện lý tưởng cho vàng," ông phát biểu. "Trong tình hình hiện tại, tôi duy trì quan điểm lạc quan về vàng chỉ đơn giản dựa trên đánh giá tổng thể tình hình toàn cầu."

Mặc dù Trump có thể đạt được mục tiêu, nhưng tiến trình có thể không diễn ra như kỳ vọng ban đầu. Bài luận gốc kêu gọi hợp tác toàn cầu để tái định hình thương mại, tuy nhiên chính sách thuế nhập khẩu của Trump đã kích hoạt một cuộc chiến thương mại toàn cầu, khiến nhiều quốc gia hiện đang tìm kiếm các giải pháp vượt ra ngoài tầm ảnh hưởng tiềm tàng của Hoa Kỳ.

Trong những tuần gần đây, Liên minh Châu Âu đã đề xuất gói ngân sách hàng trăm tỷ Euro cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng trong bối cảnh xung đột Nga-Ukraine vẫn tiếp diễn. Đức đã đi đầu trong sáng kiến này, phê duyệt chương trình đầu tư 500 tỷ Euro nhằm tăng cường tiềm lực quân sự và nâng cấp cơ sở hạ tầng.

Một số nhà kinh tế học chỉ ra rằng trong bối cảnh này, Trump vẫn có thể đạt được mục tiêu làm suy yếu USD. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng chiến lược chi tiêu của châu Âu đã thu hút dòng vốn đầu tư đáng kể vào khu vực, chuyển hướng khỏi Hoa Kỳ, và một kế hoạch chi tiêu quy mô nghìn tỷ euro sẽ tạo động lực biến đổi mạnh mẽ cho nền kinh tế châu Âu.

Tuần trước, ngân hàng Pháp Société Générale đã giảm tỷ trọng phân bổ vào cổ phiếu Mỹ và USD, chuyển hướng ưu tiên sang Euro và Yên Nhật. Đồng thời, tổ chức này vẫn duy trì tỷ lệ phân bổ vàng ở mức 7% trong cơ cấu danh mục đầu tư.

Ngân hàng này dự báo giá vàng sẽ đạt khoảng 3,300 USD/ounce trong quý IV.

"Vàng vẫn là một tài sản đầu tư có động lực tăng giá mạnh mẽ, trong bối cảnh việc tái định hình địa chính trị dưới sự lãnh đạo của chính quyền Hoa Kỳ kích hoạt những phản ứng chính sách đáng kể," các nhà phân tích nhận định.

Các chuyên gia phân tích tại Bank of America bày tỏ quan ngại về khả năng của chính quyền Trump trong việc hiện thực hóa các mục tiêu được đề ra trong bài luận của Miran. Họ cảnh báo rằng chính sách 'Ưu tiên nước Mỹ' có nguy cơ chuyển hướng thành 'Mỹ Đơn độc'.

"Một cán cân vãng lai cân bằng của Hoa Kỳ có thể đòi hỏi dòng vốn đầu tư vào thấp hơn trong tương lai. Nếu xu hướng này đi kèm với sự chuyển dịch từ 'Ưu tiên nước Mỹ' sang 'Mỹ Đơn độc', các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục giảm tỷ trọng nắm giữ USD, khiến vàng trở thành kênh thụ hưởng lợi ích chính," các nhà phân tích kết luận.”