JPMorgan: Rủi ro lạm phát quay trở lại, nên có hàng hóa trong danh mục

"Duy trì tỷ trọng hàng hóa cao trong danh mục đầu tư nhằm phòng ngừa rủi ro lạm phát: Chúng ta vẫn chưa thoát khỏi điều đó!", các nhà phân tích tại JPMorgan cho biết trong một báo cáo gần đây.

Vàng là một điểm sáng trên thị trường hàng hóa gần đây, nhưng JPMorgan hơi ái ngại và họ cho rằng đà tăng gần đây khiến vàng dễ bước vào nhịp điều chỉnh. Trong khi đó, năng lượng được đánh giá cao hơn vì có khả năng cao giá dầu sẽ vượt mốc 100 USD trong những tháng tới.

"So với các hàng hóa khác, chúng tôi tin rằng năng lượng là kênh phòng ngừa rủi ro tốt hơn vàng", các nhà phân tích của JPMorgan cho biết, đồng thời nói thêm rằng hiện tại, khả năng giá vàng bị kéo về mức trung bình là khá cao.

Lý do cho sự sụt giảm tốc độ lạm phát là do giá hàng hóa giảm khi chuỗi cung ứng đã được nối lại. Tuy nhiên, JPMorgan cảnh báo rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng và đây sẽ những thách thức mới cho các NHTW và thị trường. Họ đã chỉ ra một số dấu hiệu làm minh chứng, bao gồm giá dầu tăng, gián đoạn chuỗi cung ứng và nhu cầu tiêu dùng cao.

Trong khi đó, JPMorgan cho biết lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao và “cứng đầu", ngay cả khi nền kinh tế toàn cầu tiếp tục có những tiến triển tích cực đến ngạc nhiên, một phần nhờ vào sức bật của nền kinh tế Trung Quốc.

Các nhà phân tích nhận định: "Chúng tôi đã điều chỉnh tăng trưởng GDP toàn cầu nửa đầu năm 2024 thêm 0.5% (tính từ đầu năm) và những rủi ro vẫn đang nghiêng về khả năng tăng trưởng cao hơn."

Tuy nhiên, rủi ro lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài có thể sẽ khiến lãi suất được giữ ở mức cao hơn, kéo theo đó là sự thắt chặt các điều kiện cho vay và kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế.

JPMorgan nhấn mạnh: "Một yếu tố chưa thể đoán định là các điều kiện cho vay sẽ thắt chặt đến đâu, thứ mà trước đây khi được nới lỏng đã hỗ trợ cho tăng trưởng."