Kinh tế Mỹ báo động: Chuyên gia hàng đầu cảnh báo nguy cơ suy thoái lớn

Giáo sư Đại học Johns Hopkins đã đưa ra quan điểm bearish về nền kinh tế Mỹ trong cuộc phỏng vấn với công ty tư vấn tài chính Wealthion vào hôm thứ Ba. Dự báo của ông dựa trên bối cảnh đáng lo ngại của nền kinh tế Mỹ ở tầm vĩ mô, cụ thể là sự sụt giảm cung tiền - tổng lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế.

M2, một loại cung tiền, đã tăng mạnh trong thời kỳ đại dịch do chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng đã giảm trong vài năm gần đây. Theo số liệu của Fed, tổng cung tiền M2 vào tháng 6 là khoảng 21 nghìn tỷ USD - giảm 3% so với mức đỉnh năm 2022, khi cung tiền đạt khoảng 21.7 nghìn tỷ USD.

Lượng cung tiền M2 đã thu hẹp trong phần lớn thời gian 2 năm qua

Hanke chỉ ra rằng sự sụt giảm trực tiếp của cung tiền, vốn được coi là "nhiên liệu" cho nền kinh tế, là một hiện tượng bất thường. Điều này chỉ xảy ra 4 lần kể từ năm 1913 - và mỗi lần đều dẫn đến suy thoái hoặc khủng hoảng kinh tế.

Ông cũng lưu ý rằng cung tiền M2 đã bắt đầu tăng trưởng trở lại vào tháng 6 năm nay, nhưng những thay đổi trong cung tiền cần thời gian để tác động đến nền kinh tế, thường kéo dài từ 1 đến 2 năm.

"Chúng ta sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau tại Hoa Kỳ, và đó là lý do chúng tôi cho rằng các con số lạm phát sẽ tiếp tục giảm," Hanke dự đoán.

Hanke cho biết khả năng nền kinh tế suy thoái cũng được hỗ trợ bởi các chỉ số nhỏ hơn, ở cấp độ vi mô trong nền kinh tế.

Một mặt, thị trường lao động đã dần suy yếu, với nỗi lo suy thoái tăng vọt gần đây sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3% vào tháng 7 - mức cao nhất kể từ đại dịch.

Người tiêu dùng cũng dường như bị kiệt quệ bởi lạm phát và đang cắt giảm chi tiêu. Doanh số bán lẻ đã chậm lại so với tốc độ tăng nhanh chóng trong vài năm trước, khi đó việc mua sắm tại nhà thúc đẩy một làn sóng chi tiêu của người Mỹ.

Một số chuyên gia đã lưu ý rằng một số lĩnh vực của nền kinh tế dường như đang trong giai đoạn chậm lại. Hoạt động nhà ở đã bị đình trệ trong vài năm qua khi lãi suất thế chấp cao đè nặng lên nhu cầu nhà ở. Trong khi đó, hoạt động sản xuất tiếp tục giảm vào tháng 7, khi ngành sản xuất thu hẹp trong 20 tháng trong số 21 tháng qua, theo Viện Quản lý Cung ứng.

"Nếu bạn nhìn vào các dữ liệu vi mô, bạn sẽ thấy chúng khá phù hợp với bức tranh vĩ mô về nền kinh tế và chính sách tiền tệ mà tôi vừa trình bày: nền kinh tế đang chậm lại và tiến vào suy thoái, trong khi lạm phát tiếp tục giảm. Nếu bạn nhìn vào từng công ty hay ngành cụ thể, bạn sẽ thấy dấu hiệu của sự suy giảm đang hiện hữu," Hanke nói.

Các thị trường vẫn cảnh giác cao độ với dấu hiệu của một sự suy thoái tiềm năng. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư cho rằng có khả năng 62% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 100 bps trở lên vào cuối năm, đây là một dấu hiệu cho thấy các trader dự đoán Fed sẽ nhanh chóng nới lỏng chính sách tiền tệ để tránh suy thoái.