Lạm phát Anh hạ nhiệt: Đừng vội mừng!

BoE đón nhận tin vui từ số liệu lạm phát mới nhất.

Văn phòng Thống kê Quốc gia của Anh (ONS) công bố dữ liệu cho thấy lạm phát trong tháng 9/2024 của Anh đã bất ngờ giảm xuống 1.7%, thấp hơn mức mục tiêu 2% của BoE.

CPI tại Anh trong tháng vừa qua đã giảm xuống mức 1.7%, Mức giảm này vượt xa dự báo 1.9% của giới chuyên môn, đưa lạm phát về dưới mức mục tiêu 2% mà BoE đặt ra lần đầu tiên kể từ năm tháng 4/ 2021.

CPI lõi - thước đo không bao gồm giá của hai nhóm mặt hàng nhiều biến động là thực phẩm và năng lượng đạt 3.2%, cũng thấp hơn mức dự báo 3.4%. Trong khi đó, RPIX - từng là thước đo chính của BoE - đạt 2%.

Đây quả là một thành công đáng kể đối với BoE và là tin tốt cho cả nền kinh tế Anh. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đà giảm này là do giá vé máy bay giảm mạnh bất thường giữa tháng 8 và tháng 9 - mức giảm lớn thứ hai kể từ năm 2002. Điều này có thể sẽ thay đổi trong những tháng tới, cho thấy đây chưa phải là một bước ngoặt quyết định hay dấu hiệu của giảm phát.

Với kỳ vọng kiềm chế đà tăng của giá cả, BoE giờ đây đang cân nhắc cắt giảm lãi suất. Cụ thể, Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong kỳ họp gần đây. Trong khi đó, ECB dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh lãi suất theo hướng giảm trong cuộc họp ngày 17-10 tới.

Khả năng cao là BoE sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp đầu tháng 11, thậm chí có thể giảm tới 50 bps.

Dữ liệu lạm phát tiếp theo vào giữa tháng 11 sẽ là chỉ báo quan trọng cho quyết định tiếp theo của BoE vào tháng 12.

Chính sách “khóa ba” vẫn cần phải được cải cách.

Dữ liệu lạm phát mới nhất làm nổi bật sự bất hợp lý của chính sách "khóa ba" trong việc tính toán lương hưu.

Chính sách "khóa ba" này dựa vào ba yếu tố: khóa ba mục tiêu lạm phát tháng 9, mức tăng lương trung bình và mức tăng tối thiểu 2.5% hàng năm. Năm nay, tỷ lệ lạm phát đạt 1.7%, nhưng mức lương trung bình tăng 4.1%, từ đó lương hưu sẽ tăng cao hơn nhiều so với lạm phát.

Mặc dù điều này có vẻ tốt cho người về hưu, nhưng lại tạo áp lực lớn lên ngân sách quốc gia và người đóng thuế.

Điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững của chính sách này trong bối cảnh tài chính công đang gặp khó khăn.

Mặc dù việc cắt giảm phúc lợi cho người về hưu là vấn đề nhạy cảm về mặt chính trị, đặc biệt sau khi họ đã mất trợ cấp nhiên liệu mùa đông, nên việc xem xét lại chính sách "khóa ba" có thể là cần thiết. Có ý kiến cho rằng nên giảm xuống "khóa đôi" hoặc thậm chí "khóa đơn" (chỉ dựa trên tỷ lệ lạm phát) để giảm bớt gánh nặng cho ngân sách.

Nếu chính phủ thực sự muốn cải thiện tình hình tài chính công, họ cần xem xét nghiêm túc việc điều chỉnh chính sách "khóa ba" này. Việc duy trì chính sách này có thể dẫn đến những hệ quả không mong muốn trong tương lai, như việc lương hưu vượt quá mức miễn thuế cá nhân, tạo áp lực cho việc thiết lập một mức thuế đặc biệt cho người về hưu.

Đã đến lúc cần có một cái nhìn thực tế và cân nhắc kỹ lưỡng về chính sách này để đảm bảo sự bền vững lâu dài cho hệ thống lương hưu và tài chính công của Vương quốc Anh.

Diễn biến thị trường giữa phiên

Tại thời điểm giữa ngày, FTSE 100 tăng 0.6% đạt mức 8,300. FTSE 250 tăng 0.6% chạm mức 20,910. Giá vàng tăng 0.5% giao dịch tại mức 2,675 USD/ounce, trong khi giá dầu Brent giảm khoảng 0.4% xuống mức 73.90 USD/thùng. Trên thị trường tiền điện tử, Bitcoin tăng 2.0% đạt mức 67,860 USD, còn Ethereum tăng 1.9% lên mức 2,620 USD. Tại thị trường FX, GBP/USD đang giao dịch tại mức 1.301, giảm 52.04 pips. Bên cạnh đó, EUR/GBP hiện đang giao dịch tại mức 0.8362.