Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản đã chậm lại trong tháng 5 khi chi phí nhập khẩu nguyên liệu thô giảm, theo dữ liệu công bố hôm thứ Tư. Điều này giúp giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc tiếp tục nâng lãi suất.

Tuy nhiên, giá bán buôn của nhóm thực phẩm và đồ uống lại tăng nhanh hơn trong tháng, cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang chuyển phần chi phí cao hơn sang người tiêu dùng, bất chấp bối cảnh toàn cầu bất ổn và nhu cầu trong nước yếu.

Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI), phản ánh mức giá mà các công ty tính cho nhau đối với hàng hóa và dịch vụ, đã tăng 3.2% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường là 3.5% và giảm so với mức tăng đã điều chỉnh 4.1% trong tháng 4. Đây cũng là tốc độ tăng chậm nhất kể từ tháng 9 năm ngoái.

Theo ông Masato Koike, nhà kinh tế cấp cao tại Viện Sompo, việc lạm phát bán buôn hạ nhiệt có thể khiến lạm phát tiêu dùng cũng giảm theo, dù sẽ có độ trễ nhất định. Ông cho rằng BoJ có thể đã bỏ lỡ thời điểm thích hợp để nâng lãi suất, trong khi đàm phán thương mại giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ vẫn còn nhiều vướng mắc.

Dữ liệu chi tiết cho thấy giá thép giảm 4.8%, hóa chất giảm 3.1% và kim loại màu giảm 2.1%. Trong khi đó, chỉ số giá nhập khẩu tính theo đồng yên giảm 10.3% trong tháng 5, mạnh hơn so với mức giảm 7.3% trong tháng 4, phản ánh tác động từ sự phục hồi của đồng yên giúp hạ giá nguyên liệu nhập khẩu.

Ở chiều ngược lại, giá thực phẩm và đồ uống tăng 4.2% trong tháng 5, tăng nhanh hơn so với mức 4.0% của tháng trước, cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu, đặc biệt ở nhóm hàng thiết yếu.

Triển vọng kinh tế Nhật Bản cũng đang bị ảnh hưởng bởi tiến độ chậm chạp trong các cuộc đàm phán thương mại với Hoa Kỳ, đặc biệt liên quan đến ngành xuất khẩu ô tô – một lĩnh vực then chốt của nền kinh tế nước này. Sự thiếu rõ ràng trong chính sách thương mại từ phía Mỹ khiến BoJ phải hạ dự báo tăng trưởng, qua đó có thể khiến thời điểm nâng lãi suất tiếp theo bị lùi lại, dù lạm phát đang duy trì ở mức cao.

Trong tháng 4, lạm phát tiêu dùng lõi của Nhật Bản đạt 3.5% – mức cao nhất trong hơn hai năm và vượt xa mục tiêu 2% mà BoJ theo đuổi suốt ba năm qua, chủ yếu do giá thực phẩm tăng mạnh. Dù BoJ dự báo áp lực giá thực phẩm sẽ giảm vào cuối năm nay, ngân hàng này vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế cho thấy dấu hiệu phục hồi ổn định, nhất là thông qua mức tăng lương bền vững.

Sau khi kết thúc chính sách nới lỏng kéo dài suốt một thập kỷ vào năm ngoái, BoJ đã nâng lãi suất lên 0.5% vào tháng 1 với kỳ vọng nền kinh tế Nhật đang tiến gần tới việc đạt được mục tiêu lạm phát một cách bền vững. Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy phần lớn chuyên gia dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất đến tháng 9, trong khi chỉ một bộ phận nhỏ tin rằng BoJ có thể hành động trước cuối năm nay.