Lạm phát cơ bản hạ nhiệt là chìa khóa để Fed giữ nguyên lãi suất

Lạm phát lõi được dự báo đạt 0.2% sẽ là số liệu quan trọng với các quan chức hơn là lạm phát toàn phần 0.6% khi giá năng lượng tăng trở lại, theo 2 chuyên gia kinh tế Anna Wong và Stuart Paul của Bloomberg Economists.

“Lạm phát toàn phần hàng tháng ở mức cao, trong khi lạm phát cơ bản hàng năm sẽ ở gần mục tiêu lạm phát 2% của Fed trong tháng thứ ba liên tiếp – khoảng thời gian dài nhất mà các chỉ số cơ bản hạ nhiệt kể từ khi lạm phát tăng vào đầu năm 2021”.

“Chúng tôi nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ nhẹ nhõm hơn trước các chỉ số lạm phát cơ bản mặc dù lạm phát phát toàn phần vẫn trên đà tăng.”

Sự chậm lại của lạm phát cơ bản trong hai tháng qua đã làm tăng hy vọng rằng Fed sẽ ngừng thắt chặt sau khi nâng lãi suất lên 5.25- 5.5% vào tháng 7, mức cao nhất trong 22 năm. Thị trường chỉ định giá khoảng 50% khả năng sẽ có một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Trong khi các quan chức như chủ tịch Jerome Powell dành lời khen đối với những tiến bộ đạt được trong các báo cáo lạm phát gần đây, họ cũng nhấn mạnh rằng cuộc chiến vẫn chưa kết thúc và cảnh báo rằng sức mạnh hiện tại của nền kinh tế có thể đòi hỏi một đợt tăng lãi suất khác.

Giá dầu tăng cũng sẽ khiến cho tình hình trở nên phức tạp, dẫn đến giá xăng cao hơn và làm dấy lên lo ngại rằng Fed có thể lựa chọn phương án thắt chặt hơn.

“Được thúc đẩy chủ yếu bởi giá dầu, chỉ số lạm phát toàn phần có thể khiến thị trường tin vào việc tăng thêm lãi suất nhưng chúng tôi nghĩ rằng đó sẽ là một quyết định sai lầm,” Wong và Paul nói. “Bằng chứng về sự suy yếu của tăng trưởng lương và nhu cầu tuyển dụng sẽ thuyết phục các quan chức Fed rằng về việc lãi suất đã đủ hạn chế.”