Lạm phát đang đạt đỉnh, thông báo thắt chặt ở Hội Nghị Jackson Hole liệu có phải là một động thái khôn ngoan?
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Rốt cuộc, có thể có điều gì đó đối với câu chuyện lạm phát nhất thời với các kế hoạch kích thích tài khóa bất thường có thể đang trên bờ vực cạn kiệt, chi tiêu bán lẻ chậm hơn hoặc sự lan rộng của biến thể Delta hạn chế câu chuyện trở lại làm việc. Dù lý do là gì, xu hướng tăng gần đây của lạm phát cao hơn dường như sắp kết thúc.
Theo dữ liệu từ Fed Atlanta, lạm phát cố định (sticky inflation) - điều khiến Fed lo ngại nhất - dường như đã tạm dừng và giảm vào tháng 7. Chỉ số giá tiêu dùng so với cùng kỳ năm trước cũng đi ngang với con số hàng tháng giảm trong tháng 7.
Tổng hợp lại, tốc độ lạm phát hàng năm và hàng tháng có vẻ đang chậm lại và với sự lan rộng gần đây của biến thể Delta, một thông báo thắt chặt ở Jackson Hole có thể sẽ là một sai lầm chính sách lớn.
Kaplan đã ám chỉ điều đó vào sáng nay khi ông nói rằng ông đang theo dõi cẩn thận xem có bất kỳ tác động kinh tế nào từ biến thể Delta hay không và có thể cần phải điều chỉnh quan điểm của mình về chính sách nếu nó làm chậm tăng trưởng kinh tế đáng kể. Về thị trường, không có tin tức nào tại Jackson Hole có thể sẽ đẩy lùi những lời bàn tán về việc thắt chặt. Thị trường trái phiếu sẽ được chế ngự, giúp cổ phiếu tăng giá và đồng Dollar suy yếu trong ngắn hạn. Nói cách khác, các tài sản rủi ro có khả năng kéo dài các đợt phục hồi vào tuần tới với kịch bản này của Jackson Hole.
Vincent Cignarella, Bloomberg
