Lạm phát Nhật Bản tăng tốc, BoJ đối mặt bài toán lãi suất

Dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy lạm phát lõi của Nhật Bản đã tăng tốc với tốc độ hàng năm nhanh nhất trong hơn hai năm vào tháng 4, làm tăng khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm.

Dữ liệu này nhấn mạnh tình thế khó khăn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc cân bằng áp lực giá cả từ lạm phát thực phẩm dai dẳng với những trở ngại tăng trưởng từ thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi, loại trừ thực phẩm tươi sống nhưng bao gồm giá dầu, đã tăng 3.5% trong tháng 4 so với một năm trước, vượt qua dự báo thị trường là 3.4% và tăng tốc so với mức tăng 3.2% trong tháng 3.

Đây cũng là tốc độ tăng trưởng hàng năm nhanh nhất của chỉ số kể từ mức tăng 4.2% vào tháng 1 năm 2023, duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hơn ba năm.

"Lạm phát lõi n vẫn mạnh trong tháng 4 bất chấp việc cắt giảm học phí trung học công lập," Marcel Thieliant, người đứng đầu bộ phận Châu Á-Thái Bình Dương tại Capital Economics, cho biết.

"Quan điểm của chúng tôi là sự mạnh mẽ dai dẳng của lạm phát sẽ thuyết phục (BoJ) tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10," trái ngược với quan điểm thị trường chủ đạo cho rằng căng thẳng thương mại của Mỹ sẽ buộc BoJ phải giữ nguyên trong năm nay, ông nói.

Quan điểm của Thieliant được củng cố bởi một cuộc khảo sát các nhà kinh tế, theo đó BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9 nhưng với đa số nhỏ dự báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Một chỉ số khác loại bỏ cả nhiên liệu và thực phẩm tươi sống, được BoJ xem xét kỹ lưỡng như một thước đo tốt hơn về áp lực giá do nhu cầu thúc đẩy, đã tăng 3,0% trong tháng 4 so với một năm trước, dữ liệu cho thấy. Chỉ số này đã tăng tốc từ mức tăng 2.9% trong tháng 3.

Lạm phát thực phẩm tăng tốc lên 7.0% trong tháng 4 từ 6.2% trong tháng 3, cho thấy nhiều công ty đã tăng giá vào đầu năm tài chính mới của Nhật Bản vào tháng 4. Giá gạo tăng vọt 98.6% trong tháng trước so với một năm trước, trong khi giá sô cô la tăng 31%.

Lạm phát ngành dịch vụ ở mức vừa phải hơn, 1.3% trong tháng 4, so với 1.4% trong tháng 3, cho thấy các công ty chậm chuyển chi phí lao động tăng cao sang giá cả, dữ liệu cho thấy.

BoJ đã kết thúc chương trình kích thích quy mô lớn kéo dài hàng thập kỷ vào năm ngoái và vào tháng 1 đã tăng lãi suất ngắn hạn lên 0.5% dựa trên quan điểm Nhật Bản đang trên đà đạt mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Trong khi ngân hàng trung ương đã báo hiệu sẵn sàng tăng lãi suất thêm, những hậu quả kinh tế từ thuế quan của Trump đã làm phức tạp các quyết định về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.