Lạm phát suy yếu tại Canada củng cố khả năng BoC cắt giảm lãi suất "mạnh tay"

Sau khi công bố dữ liệu, thị trường đã đặt cược vào khả năng BoC cắt giảm lãi suất tới 75bps thay vì 50bps trước đó. USD/CAD tăng mạnh lên mức 1.3839 sau tin. Lợi suất trái phiếu Canada kỳ hạn 2 năm tăng vọt lên mức 3.005%.

Dữ liệu CPI đánh dấu lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2021, lạm phát thấp hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương và là tháng thứ chín liên tiếp lãi suất cơ bản nằm trong phạm vi mục tiêu.

Với việc lạm phát tiếp tục giảm và áp lực duy trì tăng trưởng kinh tế, dữ liệu công bố lần này sẽ là yếu tố hỗ trợ cho BoC có thể hạ lãi suất nhanh hơn sau 3 lần cắt giảm 25bps trước đó.

Tuy nhiên, có 1 vài bằng chứng cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dai dẳng. Lạm phát cơ bản ổn định ở mức 2.35%, thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Theo Bloomberg, trung bình của chỉ số trong 3 tháng gần đây đã giảm từ mức 2.3% trong tháng 8 xuống 2.1%. Dữ liệu này đã khiến Ngân hàng Montreal kêu gọi BoC cắt giảm 50bps thay vì 25bps trước đó.

Benjamin Reitzes, chiến lược gia vĩ mô và lãi suất, cho biết: "Với các dữ liệu lạm phát liên tục cho thấy tín hiệu tích cực và GDP quý III dự kiến sẽ thấp hơn so với dự báo của BoC, Bank of Montreal đang thay đổi quan điểm của họ về cuộc họp tới".

Dữ liệu lạm phát của ngày thứ Ba là dữ liệu quan trọng cuối cùng trước quyết định vào ngày 23 tháng 10. Trước khi công bố dữ liệu lạm phát, một số nhà kinh tế đã dự đoán lãi suất chính sách, hiện ở mức 4.25%, sẽ giảm mạnh.

“Do sự yếu kém của nền kinh tế, lời kêu gọi cắt giảm 50bps của chúng tôi sẽ được đồng thuận". theo Royce Mendes, giám đốc điều hành tại Desjardins Securities. “Ngân hàng trung ương Canada cần phải làm gì đó để phục hồi nền kinh tế và ngăn chặn lạm phát giảm quá mạnh”.

Đã đến lúc ngân hàng trung ương phải "hành động táo bạo", theo Andrew DiCapua, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Phòng Thương mại Canada. "Việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là hợp lý. Đây là tín hiệu cuối cùng mà họ chờ đợi để thay đổi lập trường và hiệu chỉnh lại định hướng lãi suất".

Chuyên gia kinh tế Stephen Brown của Capital Economics cũng lưu ý rằng dữ liệu GDP trong quý 3 cho thấy mức tăng trưởng hằng năm thấp hơn nhiều so với dự báo 2.8% của Ngân hàng Trung ương Canada. "Dữ liệu nhìn chung sẽ đủ để thuyết phục BoC cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tuần tới".

Tháng trước, Thống đốc Tiff Macklem đã nhấn mạnh lại rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hoặc hơn nếu lạm phát và nền kinh tế chậm lại nhanh hơn dự kiến. Và tuần trước, cựu Phó Thống đốc Paul Beaudry cho biết sẽ không quá ngạc nhiên nếu BoC cắt giảm chi phí đi vay 0.5% tại cuộc họp vào tháng 10.

Vào tháng 9, giá xăng thấp hơn đã giúp lạm phát hạ nhiệt. Chỉ số CPI - không tính giá xăng - tăng 2.2% trong tháng 9, tương ứng với mức tăng trong tháng 8.

Chỉ số CPI - không tính chi phí nhà ở - tăng 0.4% y/y, cao hơn so với mức 0.5% vào tháng 8.

Chi phí lãi suất thế chấp và tiền thuê nhà vẫn là những yếu tố đóng góp lớn nhất vào sự thay đổi lạm phát hàng năm. Tuy nhiên, giá thuê nhà vào tháng 9 đã tăng chậm lại, tăng 8.2%, thấp hơn so với 8.9% vào tháng 8.

Học phí vào tháng 9 cũng tăng chậm hơn, chỉ tăng 1.8% y/y, giảm từ mức 2.5% của năm ngoái.

Xét theo khu vực, lạm phát hiện ở mức 2% hoặc thấp hơn ở tất cả các tỉnh, với giá cả tăng chậm hơn vào tháng 9 so với tháng 8 ở cả 10 tỉnh.