Lạm phát tại Anh tăng mạnh hơn kỳ vọng, chạm mức cao nhất trong 10 tháng

Trước đó, các nhà kinh tế do Reuters khảo sát cùng BoE chỉ dự báo lạm phát sẽ tăng lên 2.8%, thấp hơn so với con số thực tế 3.0%, sau khi ghi nhận mức 2.5% vào tháng 12.

Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS), nguyên nhân chính khiến lạm phát tăng nhanh trong tháng 1 là do giá vé máy bay giảm ít hơn so với thông lệ – một yếu tố có tính biến động cao, từng kéo lạm phát giảm trong tháng 12. Cùng với đó, giá nhiên liệu ô tô cũng tăng trở lại, góp phần đẩy mặt bằng giá cả lên cao hơn. Ngoài ra, giá thực phẩm tiếp tục xu hướng đi lên, trong khi quyết định của chính phủ Thủ tướng Keir Starmer về việc áp thuế giá trị gia tăng (VAT) đối với học phí trường tư thục cũng tác động không nhỏ đến chi phí sinh hoạt.

Giá dịch vụ, một chỉ số quan trọng trong việc đánh giá áp lực lạm phát cơ bản, đã tăng mạnh từ 4.4% lên 5.0% trong tháng 1. Tuy nhiên, mức này vẫn thấp hơn mức dự báo 5.2% của BoE và các chuyên gia kinh tế.

Ngay sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, GBP/USD tăng nhẹ trước khi nhanh chóng trở lại mức trước đó, cho thấy thị trường vẫn đang cân nhắc các yếu tố tác động đến chính sách tiền tệ của BoE.

Diễn biến lạm phát tại Anh: CPI, lạm phát dịch vụ và lạm phát cơ bản (2023-2025)

Zara Nokes, chuyên gia phân tích thị trường toàn cầu tại J.P. Morgan Asset Management, nhận định rằng mức lạm phát cao hơn dự kiến, kết hợp với số liệu tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ công bố trước đó, sẽ tạo ra "cơn đau đầu thực sự" cho BoE. "Với việc chi phí đóng góp an sinh xã hội của doanh nghiệp tăng cùng với đợt điều chỉnh lương tối thiểu sắp tới, rất khó để kỳ vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt trong ngắn hạn," bà Nokes cho biết.

Theo kế hoạch, từ ngày 1/4, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ tăng mức đóng góp bảo hiểm xã hội đối với doanh nghiệp, cùng thời điểm mức lương tối thiểu tại Anh tăng gần 7%. Chính sách này đặt ra câu hỏi về mức độ mà chi phí gia tăng của doanh nghiệp sẽ được phản ánh vào giá cả hàng hóa và dịch vụ, làm phức tạp thêm bài toán kiểm soát lạm phát của BoE.

Nhà kinh tế Ruth Gregory của Capital Economics vẫn giữ quan điểm rằng BoE sẽ tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất, nhưng cảnh báo rằng: "Rủi ro lớn nhất là lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến, khiến BoE buộc phải điều chỉnh tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn, hoặc thậm chí không thể giảm mạnh như kỳ vọng ban đầu."

Dự báo của BoE cho thấy CPI có thể đạt đỉnh 3.7% vào quý III năm 2025, chủ yếu do chi phí năng lượng tăng và giá trần đối với các dịch vụ thiết yếu như cung cấp nước sinh hoạt được điều chỉnh tăng.

Tuy nhiên, Thống đốc BoE Andrew Bailey và các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương vẫn giữ quan điểm rằng sự suy giảm dự kiến của thị trường lao động sẽ giúp kiềm chế áp lực tăng lương trong năm nay, từ đó hạn chế nguy cơ lạm phát kéo dài.

Trong khi đó, lạm phát cơ bản – chỉ số loại trừ các yếu tố có biến động mạnh như năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá – đã tăng từ 3.2% lên 3.7% trong tháng 1, đúng với dự báo của giới chuyên gia. Đây là dấu hiệu cho thấy áp lực giá cả vẫn còn hiện hữu và sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt định hình chính sách tiền tệ của BoE trong thời gian tới.