Liệu BoE có cắt giảm lãi suất vào cuộc họp sắp tới hay không?

Hơn 80% các nhà kinh tế được Reuters thăm dò trong tuần qua dự đoán ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps vào tuần tới. Tuy nhiên, có nhiều ý kiến trái chiều về viễn cảnh BoE cắt giảm lãi suất ở thị trường hợp đồng swaps.

Trong những tuần gần đây, thị trường đã hạ kỳ vọng về việc BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 8 sau khi nền kinh tế Anh mạnh mẽ đáng ngạc nhiên và lạm phát dịch vụ mạnh hơn dự kiến ​.

Allan Monks của JPMorgan cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới, nhưng với tỷ lệ bỏ phiếu rất sít sao 5-4. Việc cắt giảm lãi suất sẽ có vẻ như sẽ diễn ra bất chấp, chứ không phải là do, những diễn biến dữ liệu kể từ tháng 5. Lý do hạ lãi suất vẫn chưa rõ ràng”.

Một lý do khiến các nhà kinh tế kỳ vọng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tuần tới là do có sự điều chỉnh gần đây đối với hướng dẫn từ ủy ban chính sách tiền tệ của BoE. Vào tháng 6, ủy ban này cho biết “các thành viên sẽ xem xét tất cả thông tin có sẵn và cách thông tin này ảnh hưởng đến đánh giá rằng rủi ro từ tình trạng lạm phát dai dẳng đang giảm dần”.

Điều này ngụ ý rằng BoE đang ngầm cho rằng rủi ro lạm phát đang giảm dần. Monks cho biết MPC cũng có thể đã thay đổi cách tiếp cận đối với việc đánh giá lạm phát, điều này cho phép họ đưa ra quyết định linh hoạt hơn về lãi suất.

Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 8 sẽ giúp BoE đi trước Fed, dự kiến ​​sẽ hạ lãi suất vào tháng 9. ECB đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6, trước khi giữ nguyên lãi suất trong tháng này.

Tại cuộc họp kéo dài hai ngày vào tuần tới, Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn quan trọng về việc liệu Fed có kế hoạch cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9 hay không.

Bằng chứng cho thấy nền kinh tế Mỹ đã chậm lại và lạm phát cuối cùng cũng đang tiến tới mục tiêu 2% đã thúc đẩy các trader trên thị trường kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các trader trên thị trường đó đang kỳ vọng sẽ có 1 hoặc 2 lần cắt giảm lãi suất đến từ Fed trong năm nay.

Con số này cao hơn so với những gì được chỉ ra trong "dot plot" gần nhất của Fed. Báo cáo đó đã được công bố vào tháng 6, cho thấy các nhà hoạch định hầu hết chỉ mong đợi sẽ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Nhưng dữ liệu kinh tế đã thay đổi đáng kể kể từ đó. Trong khi Mỹ tạo thêm nhiều việc làm hơn dự kiến ​​vào tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1 phần trăm, mức cao nhất kể từ tháng 11/2021. Dữ liệu gần đây cũng cho thấy lạm phát đang chậm lại — chỉ số CPI chậm lại ở mức 3% vào tháng 6. PCE lõi của Mỹ được công bố tăng 2.6% y/y.

"Báo cáo PCE tháng 6 sẽ khiến Fed giữ nguyên lãi suất tại quyết định của tuần tới, sau đó thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9", Bill Adams, nhà kinh tế trưởng tại Comerica Bank cho biết.