Liệu Reeves sẽ tăng thuế đối với các ngân hàng ở Anh?

Sự lo lắng này là dễ hiểu, dù chưa có cơ sở. Đây sẽ không phải lần đầu tiên một chính phủ cam kết tập trung vào tăng trưởng lại nhắm vào các ngân hàng đang tạo ra lợi nhuận kỷ lục nhờ lãi suất cao. Năm 1981, Bộ trưởng Tài chính của Đảng Bảo thủ, Geoffrey Howe, đã công bố một mức thuế 2.5% đánh vào các khoản tiền gửi, được mô tả một cách hoa mỹ là "đóng góp tài chính đặc biệt".

Nếu Reeves quyết định tăng thuế trong lĩnh vực này, bà có thể thay đổi mức thuế đánh vào bảng cân đối kế toán của các ngân hàng hoặc thuế phụ thu đối với lợi nhuận của họ - cả hai đều được giới thiệu vào năm 2010. Một cách tăng thuế khác là ngừng trả lãi suất cao cho các khoản dự trữ của ngân hàng tại ngân hàng trung ương - được tạo ra trong quá trình nới lỏng định lượng.

Tuy nhiên, điều này khó xảy ra. Reeves đã cảnh báo về những rủi ro khi quyết định thay đổi. Việc tăng thuế ngân hàng cũng sẽ là một động thái kỳ lạ. Đây là một loại thuế đặc biệt gây méo mó và kìm hãm tăng trưởng, cuối cùng khách hàng vẫn sẽ là người gánh chịu.

Tăng thuế phụ thu là lựa chọn hợp lý nhất, đặc biệt là khi thuế này đã được cắt giảm từ 8% xuống 3% vào năm 2023 khi thuế doanh nghiệp tăng từ 19% lên 25%. Gary Greenwood của Shore Capital cho biết mỗi khi tăng 1 điểm phần trăm, thuế suất của Lloyds Banking Group và NatWest cũng tăng tương ứng, với tác động nhỏ hơn đến Barclays và HSBC.

Tuy nhiên, điều này sẽ là một sai lầm (không chỉ vì chính phủ nắm giữ khoảng 18% cổ phần của NatWest). Các ngân hàng ngại rủi ro có thể kìm hãm tốc độ tăng trưởng — điều được ngầm thừa nhận trong thông báo hôm thứ Năm rằng Ngân hàng Trung ương Anh đã giảm bớt kế hạch thắt chặt các quy định về vốn.

Việc đánh thuế có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của các ngân hàng, không chỉ vì họ có thể phản ứng bằng cách tăng lãi suất đối với các khoản vay. Mặc dù lợi nhuận của các ngân hàng lớn ở Anh đã tăng vọt, nhưng nó chỉ vừa đủ để bù đắp cho rủi ro. ROTE đạt 14% chỉ tương đương với chi phí vốn của họ, theo BoE. Nhà đầu tư cũng không mấy tự tin về tương lai. P/B của Lloyds là 1.2 lần trong năm kết thúc vào tháng 6, nhưng của Barclays chỉ là 0.6 lần.

Tăng thuế phụ thu có thể được coi là sự đảo ngược của “ưu đãi thuế Tory”. Điều này có vẻ dễ chấp nhận về mặt chính trị hơn so với các biện pháp tăng doanh thu khác. Nhưng những rủi ro về các hệ quả kinh tế không mong muốn là có thật.