Lợi suất trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản tăng khi lo ngại về tài khóa ngày càng lớn

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 11 bps lên 3.94%, trong khi lợi suất kỳ hạn 20 năm tăng 9 bps lên 3.64%. Diễn biến này diễn ra sau khi đồng yên rơi xuống mức thấp nhất so với USD trong bốn thập kỷ.

Chính phủ của bà Takaichi vừa công bố lộ trình huy động hơn 370 nghìn tỷ JPY (2.3 nghìn tỷ USD) vốn đầu tư công và tư nhân đến năm tài khóa 2040 cho các lĩnh vực chiến lược như trí tuệ nhân tạo và bán dẫn, làm gia tăng lo ngại về tỷ lệ nợ công trên GDP vốn đã ở mức rất cao của Nhật Bản.

Quan điểm ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng của Thủ tướng Takaichi cũng được xem là một rào cản đối với khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất.

"Nhà đầu tư hiện ngày càng tập trung vào chính sách tài khóa của chính quyền bà Takaichi cũng như sức ép chính trị mà chính phủ đang tạo ra đối với BoJ, điều đã làm suy giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn," ông Ryutaro Kimura, chiến lược gia trái phiếu cấp cao tại BNP Paribas Asset Management, nhận định.

Phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn hai năm diễn ra ngày thứ Ba ghi nhận nhu cầu cao hơn mức trung bình của 12 tháng gần nhất, phản ánh kỳ vọng BoJ sẽ thận trọng hơn với các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm 4 bps.

Theo các chiến lược gia của Bloomberg, lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản tăng mạnh trong phiên chiều, với lợi suất kỳ hạn 20 năm và 30 năm đều tăng ít nhất 10 bps.

Động lực xuất hiện sau khi tỷ giá USD/JPY vượt mốc 162, làm dấy lên lo ngại rằng BoJ đang hành động quá chậm trong việc kiểm soát áp lực lạm phát. Trong khi đó, phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn hai năm thành công cũng cho thấy sức hấp dẫn của trái phiếu dài hạn đang suy giảm.

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã chịu áp lực trong thời gian qua do thị trường cho rằng BoJ chưa tăng lãi suất đủ nhanh để kiềm chế lạm phát. Đồng yên suy yếu kéo dài tiếp tục làm gia tăng rủi ro lạm phát khi chi phí nhập khẩu leo thang.

"Hiện chưa có yếu tố nào đủ sức neo giữ kỳ vọng lạm phát dài hạn," bà Dayeon Hong, chiến lược gia khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis, nhận định. Theo bà, đồng yên suy yếu, lo ngại BoJ sẽ chậm tăng lãi suất và những băn khoăn về tính bền vững của tài khóa đều là các yếu tố đang đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao.