Một đồng Euro tăng giá sẽ nhạy cảm hơn với tin tức từ cuộc họp EU
Giới đầu tư đang tập trung vào cuộc họp chinh sách của ECB và Hội nghị thượng đỉnh EU, điều này khiến cho thị trường trở nên dễ bị tổn thương hơn với bất kỳ thông tin tiêu cực nào tới từ 2 sự kiện này. Đặc biệt đối với đồng Euro trong trường hợp các nhà lãnh đạo EU không đạt được thỏa thuận về quỹ phục hồi.
Cặp EUR/USD đã tăng mạnh trong tháng này và thăm dò mức kháng cự 1.14, tin hiệu tích cực cũng được thể hiện qua việc phí quyền chọn Call đang cao hơn đối với các vị thế risk reversal ngắn hạn trên thị trường quyền chọn. Chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Ý và Đức đã nhanh chóng giảm xuống mức thấp tương đương giai đoạn trước khi đại dịch Covid-19 bùng phát, và thị trường lãi suất đã không còn đánh cược vào bất kỳ động thái nới lỏng nào hơn nữa của ECB.
Trong khi đại dịch Covid-19 cũng như những lo ngại về sự phục hồi kinh tế vẫn chưa kết thúc, các nỗ lực của EU nhằm ngăn chặn đại dịch dường như đang hoạt động tốt và nền kinh tế đã có những dấu hiệu cải thiện trong bối cảnh các nước Châu Âu đã mở cửa lại một phần (gần đây các dữ liệu như PMI, sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ của EU đã có những bước tăng trở lại). ECB đã tăng cường PEPP (chương trình mua tài sản khẩn cấp) trong cuộc họp cuối cùng của mình và kể từ đó, Đức đã loại trừ bất kỳ mối đe dọa nào của thủ tục tố tụng tại tòa án đối với gói kích thích của ECB. Trong khi đó, EU đang nỗ lực để tiến hành kế hoạch phục hồi với quy mô lớn, được kỳ vọng sẽ là yếu tố thay đổi cuộc chơi.
Liệu nhà đầu tư có đang quá vội khi đặt hết niềm tin vào đồng Euro? Có thể. Vẫn luôn tồn tại một rủi ro, mặc dù ít khả năng xảy ra, rằng ECB và Chủ tịch Lagarde sẽ làm giảm đi kỳ vọng của thị trường về việc ngân hàng trung ương Châu Âu sẽ làm bất cứ điều gì có thể để hỗ trợ nền kinh tế. Nhưng có một khả năng cao hơn, nỗi thất vọng của thị trường sẽ đến từ thất bại trong việc đạt được sự đồng thuận về quỹ phục hồi Châu Âu vào cuối tuần này. Tiếp theo là mối đe dọa từ phía bên kia Đại Tây Dương, về sự sợ hãi nếu thất bại trong việc ngăn chặn đại dịch Covid-19 có thể thúc đẩy cho USD tăng mạnh một lần nữa do nhu cầu trú ẩn. Nỗi sợ này đã khiến cặp EUR/USD bị mắc kẹt trong một biên độ vào tháng trước, cặp tiền đi ngang quanh vùng 1.12 là một minh chứng cho rủi ro giảm giá. Một phần do thị trường lãi suất đã đánh giá xác suất hơn 60% khả năng ECB sẽ hạ lãi suất thêm 10bp cuối năm nay, khiến cho áp lực đè nặng lên EUR.
