Một kịch bản chia rẽ trong Quốc hội sẽ khiến mọi ánh nhìn chuyển hướng về Fed
Đà tăng mạnh mẽ của chứng khoán Mỹ cùng với sự sụt giảm của chỉ số VIX trái ngược với những rào cản kích thích tài khóa đang hiện hữu. Vấn đề này đang được phản ánh rõ ràng hơn trong lợi suất trái phiếu - và cho thấy giới đầu tư đang chờ đợi những hành động "mạnh tay" hơn từ Fed.
Điều đó sẽ không xảy ra ngay ngày mai do dữ liệu kinh tế tiếp tục gây bất ngờ tích cực cho thị trường. Thay vào đó Fed có khả năng cam kết sử dụng mọi công cụ của mình để hỗ trợ sự phục hồi trong khi chờ đợi một chính sách tài khóa rõ ràng hơn. Tuy nhiên một kết quả chia rẽ trong Quốc hội có thể cản trở một vòng kích thích khác của chính phủ khi áp lực tiếp tục đè nặng lên động lực tăng trưởng, buộc Fed phải có các biện pháp mạnh tay hơn.
Tình trạng bế tắc trong chính sách tài khóa có khả năng góp phần làm đường cong lợi suất "phẳng hơn" do kỳ vọng Fed chuyển sang mua vào những chứng khoán nợ kỳ hạn dài hơn. Nhưng việc kết quả bầu cử còn bỏ ngỏ cho thấy xác suất của gói kích thích tài khóa mờ nhạt ở phía trước, tạo áp lực lên Fed giữa bối cảnh đại dịch còn hoành hành.
