MUFG Morgan Stanley: Fed có thể giảm tốc độ thắt chặt trong nửa sau năm nay

Sau đây là một số điểm đáng chú ý từ Inoue:

• Fed đã cho thấy ưu tiên của mình là hãm lạm phát, kể cả nếu điều đó gây sức ép lên nhu cầu
• Thông điệp từ chủ tịch Powell rằng mọi cuộc họp sẽ rất sôi động cho thấy Fed có thể phản ứng linh động nếu chiến sự tại Ukraine bắt đầu gây sức ép lên tăng trưởng
• Fed có thể không tiếp tục tăng lãi suất nếu điều đó dẫn tới suy thoái
• Các cuộc họp từ tháng Sáu sẽ rất quan trọng, và Fed có thể sẽ giảm tốc độ thắt chặt từ đây
  • Một điều có thể dẫn tới điều này là triển vọng chính sách từ thị trường: khi chênh lệch lợi suất 2-10 năm đảo ngược (lợi suất ngắn hạn cao hơn dài hạn), phản ánh lo ngại suy thoái
• USDJPY có thể chạm 120 nếu Fed tăng lãi suất vào tháng Năm & Sáu và bắt đầu thắt chặt định lượng. Tuy nhiên, vì thị trường đã định giá hoàn toàn quyết định của Fed, động lực tăng lên 125 hay 130 là không nhiều
  • Các xúc tác khác cũng sẽ bao gồm NFP và CPI
• Nếu kinh tế Mỹ đủ sức chịu đựng các đợt tăng lãi suất, giới đầu tư sẽ gia tăng vị thế tài sản rủi ro bằng việc mua cổ phiếu và USDJPY có thể suy yếu xuống 115 vào cuối năm nay