Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

14:58 14/08/2025

UK GDP tăng 0.4% trong tháng 6, vượt dự báo, đặt dấu hỏi về việc cắt giảm lãi suất của BoE trong tháng 9. BoE đã hạ lãi suất xuống 4% vào tháng 8, nhưng một MPC chia rẽ cho thấy sự thận trọng cao trước rủi ro lạm phát. GBP/USD tăng nhẹ sau dữ liệu GDP khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm chính sách tiền tệ ngắn hạn.

Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

Liệu sự phục hồi GDP tháng 6 có làm đóng băng chính sách nới lỏng của Ngân hàng Anh? Dưới đây là những phân tích từ dữ liệu, chuyên gia và thị trường.

Nền kinh tế Anh tăng 0.4% theo tháng trong tháng 6, phục hồi từ mức giảm 0.1% trong tháng 5 và vượt mức đồng thuận 0.1%. Theo quý, nền kinh tế mở rộng 0.3% trong Q2, giảm so với mức 0.7% trong Q1. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm tăng tốc từ 0.7% trong Q1 lên 1.2% trong Q2. Các nhà kinh tế dự kiến tăng trưởng hàng quý và hàng năm lần lượt là 0.1% và 1% trong Q2.

Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, sản lượng khu vực dịch vụ tăng 0.4% và xây dựng tăng 1.2% theo quý, là những đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng tổng thể. Sản xuất giảm 0.3% sau khi tăng 1.3% trong Q1, nhưng sản xuất công nghiệp tăng 0.3% so với mức tăng 1.1% quý trước. Tiêu dùng hộ gia đình tăng 0.1% trong Q2 2025, được thúc đẩy bởi chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ linh tinh, giao thông, quần áo và giày dép, cũng như nhà ở. Nhìn chung, dữ liệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế được cải thiện, với dịch vụ, tiêu dùng cá nhân và sản xuất là động lực chính.

UK GDP numbers influence BoE rate path.

Các chuyên gia nhấn mạnh rủi ro lạm phát: lạm phát cao hơn có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách

Những con số GDP mới có thể làm giảm kỳ vọng về việc BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tăng trưởng tiền lương chậm lại có thể báo hiệu giảm chi tiêu tiêu dùng, giúp kìm hãm lạm phát do nhu cầu. Thu nhập trung bình, bao gồm tiền thưởng, tăng 4,6% trong tháng 6, giảm từ 5% trong tháng 5. Tuy nhiên, dự báo lạm phát có thể thách thức kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách thêm nữa.

James Smith, Giám đốc Nghiên cứu tại Resolution Foundation, nhận xét: “Ở những nơi khác, có tin xấu về chi phí sinh hoạt… Hãy bắt đầu với lạm phát – hiện được dự kiến sẽ đạt đỉnh 4,0% vào tháng 9, trước đây được dự báo ở mức 3.7%. Lạm phát dự kiến sẽ cao hơn trong suốt giai đoạn dự báo của BoE.”

Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất 25 bps xuống 4% vào ngày 7 tháng 8. Một cuộc bỏ phiếu 5-4 ủng hộ việc cắt giảm lãi suất phản ánh một MPC chia rẽ, tập trung mạnh vào rủi ro lạm phát. Báo cáo CPI tiếp theo của Anh, công bố ngày 20 tháng 8, có khả năng quyết định các cược ngắn hạn về việc BoE cắt giảm thêm lãi suất. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát hàng năm tăng từ 3.6% trong tháng 6 lên 4% trong tháng 7. BoE có thể do dự cắt giảm nếu lạm phát tăng cao, đẩy khả năng hạ lãi suất sang tháng 11 hoặc tháng 12.

ING Economics dự báo BoE có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 11, nhận định: “Chúng tôi vẫn nghĩ rằng mối lo ngại của Ngân hàng về lạm phát sẽ được chứng minh là quá mức. Không có lý do gì khiến lạm phát duy trì cao chỉ vì CPI tiêu đề đang trên mục tiêu. Điều này phụ thuộc vào khả năng người lao động đòi hỏi mức lương cao hơn để duy trì sức mua.” Tuy nhiên, ING cảnh báo: “Nếu một số báo cáo lạm phát tiếp theo gây bất ngờ theo hướng tăng, hoặc sự sụt giảm gần đây trong việc làm khu vực tư nhân giảm bớt, chúng tôi sẽ xem xét lại.”

Phản ứng của GBP/USD với báo cáo GDP Q2

Trước báo cáo GDP Anh, GBP/USD giảm xuống mức thấp $1.35639 trước khi tăng lên $1.35919. Sau báo cáo, GBP/USD giảm mạnh xuống $1.35685, rồi tăng lên $1.35858, trong bối cảnh giảm kỳ vọng BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Vào thứ Sáu, ngày 14 tháng 8, GBP/USD tăng 0.05% lên $1.35806.

GBP/USD recovers earlier losses on pickup in economic momentum in June.

GBPUSD – Biểu Đồ 5 Phút – 140825

fxempire

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ nhiều khả năng tăng lãi suất trong tháng này nếu không có leo thang lớn tại Trung Đông
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

BoJ nhiều khả năng tăng lãi suất trong tháng này nếu không có leo thang lớn tại Trung Đông

BoJ được dự báo sẽ tăng lãi suất trong tháng này, trừ khi căng thẳng tại Trung Đông leo thang mạnh làm gián đoạn thị trường tài chính, theo ba nguồn tin am hiểu vấn đề. Giá năng lượng tăng do xung đột tại khu vực Iran đang làm gia tăng áp lực lạm phát trong nền kinh tế Nhật Bản.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhậm chức giữa lúc nền kinh tế Mỹ đang chịu áp lực lạm phát gia tăng
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhậm chức giữa lúc nền kinh tế Mỹ đang chịu áp lực lạm phát gia tăng

Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh tiếp quản một nền kinh tế được hỗ trợ bởi làn sóng đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng đồng thời đang chịu sức ép ngày càng lớn từ lạm phát do cuộc xung đột với Iran gây ra. Điều này có thể khiến ông phải đối mặt với quyết định khó khăn về lãi suất ngay tại cuộc họp chính sách đầu tiên trong hai tuần tới.
Ông Warsh cam kết duy trì những truyền thống tốt nhất của Fed, đồng thời thúc đẩy thay đổi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Ông Warsh cam kết duy trì những truyền thống tốt nhất của Fed, đồng thời thúc đẩy thay đổi

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cam kết sẽ tiếp nối “những truyền thống tốt đẹp nhất của Fed” trong thông điệp gửi tới hơn 20,000 nhân viên của ngân hàng trung ương Mỹ khi bắt đầu nhiệm kỳ 4 năm, đồng thời hứa hẹn sẽ tiến hành đánh giá toàn diện những lĩnh vực cần thay đổi.
Nhật Bản phê duyệt ngân sách bổ sung 19 tỷ USD để giảm tác động từ xung đột Trung Đông
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Nhật Bản phê duyệt ngân sách bổ sung 19 tỷ USD để giảm tác động từ xung đột Trung Đông

Nội các Nhật Bản đã thông qua ngân sách bổ sung trị giá 3,100 tỷ JPY (19.4 tỷ USD) nhằm triển khai các biện pháp hỗ trợ hộ gia đình trước áp lực lạm phát gia tăng do bất ổn tại Trung Đông, qua đó đưa chính sách tài khóa trở lại tâm điểm chú ý của thị trường trái phiếu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ