Những nhà giao dịch trái phiếu hành động như thể họ đã đoán trước lạm phát 6%
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Các phản ứng trên các đường cong hợp đồng tương lai lợi suất sau báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ hôm thứ Tư có vẻ nhẹ hơn đáng kể so với sự gia tăng lợi suất trái phiếu. Điều đó cho thấy rằng dữ liệu CPI có lẽ gần với kỳ vọng của các nhà giao dịch hơn là dự báo của các nhà kinh tế.
Nó cũng mang đến một số biến động mới cho trái phiếu kỳ hạn dài và cũng tạo ra tiềm năng rằng những người chờ “buy on dip” sẽ lại xuất hiện để kéo lợi suất giảm trở lại.
Các hợp đồng tương lai của OIS báo hiệu tỷ lệ kỳ vọng cao hơn cho một lần tăng lãi suất của Fed trong vòng 6 tháng tiếp theo, nhưng vẫn đang cho rằng rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể sẽ chỉ tăng lãi suất 2 lần trong vòng một năm tới. Một loạt các thị trường khác đang cho thấy định giá mạnh mẽ hơn – lãi suất tiền mặt RBA được định giá 0.9% một năm kể từ bây giờ, từ mức 0.1%, trong khi Canada nhận thấy định giá tăng thêm 125 bps lên mức 1.5%.
Những cú đặt cược đó trái ngược với sự tăng vọt của USD sau khi chính phủ báo cáo mức tăng CPI 6.2% so với cùng kỳ năm trước, vượt quá tất cả các ước tính của các nhà kinh tế. Đó là một dấu hiệu khác cho thấy “làn sóng” biến động sẵn sàng ập vào thị trường trái phiếu toàn cầu khi các cơ quan quản lý tiền tệ cố gắng điều hướng thoát khỏi thời kỳ nới lỏng chưa từng có của kỷ nguyên Covid.
Garfield Reynolds, Bloomberg
