Paul Conway: RBNZ có thể hạ lãi suất sớm hơn dự kiến nếu Fed nới lỏng chính sách trước

Trong một hội thảo do Harbor Asset Management tổ chức tại Wellington hôm 06/03, ông Conway cho biết: “Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay mà chúng tôi chưa hành động thì điều đó sẽ phản ánh lên tỷ giá hối đoái”.

“Tỷ giá NZD/USD sẽ bắt đầu tăng, điều này sẽ làm giảm áp lực lạm phát. Vì vậy, cần phải xem xét tác động của việc này đến lạm phát và liệu chúng ta có cần cắt giảm lãi suất nhanh hơn so với dự kiến ban đầu hay không?”

Vào tuần trước, RBNZ cho biết lãi suất cần duy trì ở mức 5.5% trong một thời gian dài và dự kiến ​​sẽ không giảm lãi suất cho đến năm 2025. Nhà đầu tư hiện đang đặt cược rằng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 6, và các đợt cắt giảm tiếp theo sẽ diễn ra ​​​​trong nửa cuối năm 2024.

Ông Conway cho biết RBNZ dự báo lạm phát dựa trên giả định tỷ giá NZD/USD không đổi để củng cố lập trường chính sách của họ. Tuy nhiên, việc đồng NZD tăng giá có thể sẽ làm giảm áp lực lạm phát.

Ông Conway nhấn mạnh lại các thông điệp từ tuyên bố chính sách tiền tệ tuần trước rằng các nhà hoạch định chính sách "thở phào" nhờ sự sụt giảm của lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát trong kinh doanh, nhưng họ vẫn lo ngại về kỳ vọng lạm phát cao do chi tiêu hộ gia đình.

Tuy nhiên, lãi suất đang giảm, tăng trưởng kinh tế đang hạ nhiệt và triển vọng chi tiêu hộ gia đình cũng yếu đi.

Chính vì vậy, OCR vẫn cần duy trì ở mức thắt chặt “trong thời gian tới” để đưa lạm phát toàn phần, hiện ở mức 4.7%, trở lại phạm vi mục tiêu 1-3%. Ông cũng cho biết RBNZ kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ quay trở lại và duy trì ổn định ở mức đó trước khi xem xét cắt giảm lãi suất.