Phe bò CHF đang mỉm cười khi lợi suất tại Đức giảm
Anh Tùng, CFA
Senior Analyst
Với việc lợi suất TPCP Đức 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong gần nửa năm, CHF sẽ là đồng tiền được hưởng lợi
EUR/CHF có thể giảm xuống dưới 1.06 khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của TPCP Đức giảm xuống thấp hơn lợi suất tại Thụy Sĩ. Cùng với đó, lợi suất kỳ hạn ngắn của 2 quốc gia này đã có sự hội tụ, trong khi đồng Franc với vai trò trú ẩn đang tăng lên.
Các quỹ đồn bẩy vẫn đang có vị thế Net Long với CHF, nhưng vị thế nhỏ hơn một chút so với đợt tháng 6. Hơn nữa, risk reversal đang ở mức trung lập, cho thấy đà tăng của CHF có thể không duy trfi quá lâu.
Luôn có nguy cơ SNB tung chính sách để Short Squeeze Euro và đẩy EUR/CHF quay trở lại vùng 1.11-1.12 gần với mức trung bình trong vài năm qua. Tuy nhiên, xác suất để cặp tiền giảm vẫn lớn hơn khi phe Long CHF vẫn khá mạnh.
Mark Cranfield
