Phố Wall hoài nghi về khả năng Fed cắt lãi suất sớm, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm – thước đo phản ánh kỳ vọng của thị trường về chính sách lãi suất trong ngắn hạn – giữ gần mức 4.02%, sau khi chạm đáy 3.95% trong phiên. Trong khi đó, các hợp đồng phái sinh vẫn phản ánh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang giảm dần trên thị trường hợp đồng hoán đổi

Nhiều ngân hàng lớn như Goldman Sachs, JPMorgan, Barclays và Citigroup đã đồng loạt lùi dự báo thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất sang tháng 12. Nguyên nhân chủ yếu là thỏa thuận tạm đình chiến thương mại Mỹ - Trung và các phát biểu lạc quan từ ông Trump tại Diễn đàn đầu tư Mỹ - Ả Rập Xê Út.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng lo ngại về rủi ro tài khóa sau khi Hạ viện Mỹ công bố dự thảo luật thuế có thể khiến ngân sách mất 3,700 tỷ USD trong 10 năm tới.

Một số nhà phân tích cho rằng chính sách tài khóa mới có thể làm tăng lạm phát trở lại – trước mắt do thuế quan và về sau do kích thích chi tiêu công. Tuy nhiên, lạm phát vẫn chưa rõ ràng khi doanh nghiệp vẫn đang xả hàng tồn kho thay vì tăng giá.

Lợi suất trái phiếu dài hạn (10 – 30 năm) tăng lên mức cao nhất trong vòng một tháng. Trong khi đó, nhu cầu với trái phiếu giảm khi nhà đầu tư chuyển sang tài sản rủi ro như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, nhất là sau giai đoạn căng thẳng thương mại.

Dù thỏa thuận thương mại mang lại tín hiệu tích cực ngắn hạn, các chuyên gia cảnh báo tăng trưởng Mỹ có thể bị ảnh hưởng trong dài hạn do thuế quan vẫn gây áp lực lên giá cả và lợi nhuận doanh nghiệp.