Quan điểm chuyên gia: "Bong bóng khổng lồ trên thị trường chứng khoán đã bắt đầu vỡ"

Chỉ số S&P 500, giảm 0.30% đóng cửa ở mức kỷ lục 3,580.84 vào ngày 2 tháng 9, trong khi Nasdaq Composite COMP, tăng 0.63% đạt mức cao nhất mọi thời đại tại 12,056.44. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, giảm 0.80% và vẫn chưa quay trở lại mức đỉnh cao kỷ lục được nhìn thấy lần cuối vào tháng 2 trước khi đại dịch xảy ra.

Nasdaq-100 NDX, tăng khoảng 33% trong năm nay, trong khi Nasdaq Composite tăng gần 28%, so với mức tăng khoảng 5.3% của S&P 500.

Einhorn thừa nhận rằng Greenlight đã "nhận định quá sớm" bong bóng trong một cảnh báo năm 2016, cảnh báo mà ông đưa ra một phần là do quan điểm rằng bong bóng năm 1999-2000 là kinh nghiệm cả đời có một và các nhà đầu tư sẽ không lặp lại "sự điên rồ đó".

“Rõ ràng là chúng tôi đã nhầm lẫn,” ông nói.

Trong khi đó, bong bóng có xu hướng tự phát nổ khi tất cả các nhà đầu tư cuối cùng cũng tham gia, những người bán khống cắt lỗ vị thế và “người mua cuối cùng đã mua (hoặc đã mua số lượng lớn trong nhiều tuần),” ông viết.

“Sự suy giảm bắt đầu và tâm lý chuyển từ tham lam sang tự mãn, lo lắng sang hoảng sợ” Einhorn nói.

Einhorn chỉ ra 10 dấu hiệu hỗ trợ cho dự báo bong bóng tài chính của ông:

• Sự hưng phấn trong thị trường IPO
• Định giá cao bất thường và xuất hiện các thước đo mới để định giá
• Thị trường tập trung rất lớn vào chỉ một lĩnh vực và một vài cổ phiếu
• Vốn hóa thị trường của nhóm cổ phiếu hạng hai mà hầu hết mọi người chưa từng nghe đến trong chỉ số S&P 500
• Câu chuyện càng huyền ảo và xa vời, giá cổ phiếu càng tăng cao
• Giá cổ phiếu của các công ty bị nghi ngờ gian lận lại có kết quả rất tốt dựa trên niềm tin đồng thuận rằng không hề có rủi ro về mặt pháp lý
• Phản ứng quá mức đối với việc chia tách cổ phiếu, điều không có ý nghĩa gì về mặt kinh tế
• Sự tham gia gia tăng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những người tập trung vào những công ty đã tăng giá mạnh nhất
• Khối lượng giao dịch lớn đáng kinh ngạc trong các công cụ đầu cơ như quyền chọn thời hạn 1 tuần và cổ phiếu “rác”
• Đà tăng lên đỉnh theo hình parabol

Einhorn nói rằng nếu nhận định của ông là chính xác, tâm lý nhà đầu tư đang chuyển từ tham lam sang tự mãn.

Ông nói: “Chúng tôi đã điều chỉnh danh mục “short” của mình cho phù hợp, với một rổ “bong bóng” mới gồm hầu hết các công ty hạng hai và các công ty IPO gần đây đang giao dịch ở mức định giá cao bất thường".