Quan điểm Kathy Lien 05.08:Sự không chắc chắn về dữ liệu NFP thúc đẩy USD biến động giật hai chiều

Nhà cung cấp dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp tư nhân ADP đã báo cáo tăng trưởng việc làm chậm hơn đáng kể trong tháng 7 khiến đồng Dollar giảm xuống thấp hơn nhưng khi ISM phi sản xuất được công bố, các nhà đầu tư cảm thấy nhẹ nhõm khi thấy sự tăng trưởng việc làm của khu vực dịch vụ. Sau khi thu hẹp vào tháng trước, thành phần việc làm của ISM phi sản xuất đã tăng lên 53.8 từ 49.3. Chỉ số PMI tăng lên 64 từ mức 60.1, mức cao kỷ lục mới và khiến đồng Dollar tăng vọt lên cao hơn.

Con số tin đồn cho Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của ngày thứ Sáu là 1 triệu việc làm. Thị trường đã có phản ứng dữ dội với cả hai báo cáo vì kết quả sẽ có tác động đáng kể đến cách đồng Dollar giao dịch trong vài tuần tới trước hội nghị thượng đỉnh Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu dữ liệu tốt, đồng Dollar sẽ tăng cao khi có triển vọng về một thông báo thắt chặt vào cuối tháng này. Tuy nhiên, nếu bảng lương gây thất vọng, đồng Dollar sẽ trượt dốc khi các nhà đầu tư đẩy kỳ vọng thắt chặt sang tháng 9 hoặc muộn hơn. Chủ tịch Fed, Clarida hôm qua cho biết ông chắc chắn có thể thấy kịch bản Fed thông báo sẽ thắt chặt trong năm nay nếu các điều kiện về tiến bộ đáng kể trong nền kinh tế được đáp ứng.

Tác động của sự phân kỳ chính sách ngoại hối đối với thịt trường tiền tệ ngày càng lớn. Dự báo của các ngân hàng địa phương về một loạt các đợt tăng lãi suất ở New Zealand đã đẩy đồng NZD lên mức mạnh nhất trong gần tháng trước khi sức mạnh của đồng USD tước đi một phần mức tăng. Tuy nhiên, NZD vẫn là đồng tiền chính duy nhất kết thúc ngày cao hơn so với USD. Sự “dovish” của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã khiến đồng Euro lao dốc so với hầu hết các đồng tiền tệ chính. Tất nhiên, việc doanh số bán lẻ của Eurozone tăng ít hơn dự kiến ​​cũng không phải tin tốt và các chỉ số PMI Dịch vụ và Tổng hợp đã được điều chỉnh thấp hơn.

Sắp tới, trọng tâm chính vào thứ Năm sẽ là thông báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. Giống như Fed, các nhà hoạch định chính sách của Vương quốc Anh tin rằng lạm phát tăng là nhất thời nhưng điều tách biệt Vương quốc Anh khỏi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ là BoE đã nhìn thấy áp lực giá tổng thể đủ mạnh để giảm mua tài sản vào đầu năm nay. BoE được cho là sẽ nâng dự báo tăng trưởng và lạm phát của họ. Câu hỏi hôm nay là liệu họ có tiếp tục bình thường hóa chính sách hay không. Biến thể Delta là một điều đáng lo ngại nhưng kể từ khi quốc gia này mở cửa trở lại vào ngày 19 tháng 7, các ca nhiễm Covid mới đang có xu hướng giảm thấp hơn. Chúng tôi tin rằng BoE sẽ trở nên lạc quan hơn và ít “dovish” hơn nhưng các nhà hoạch định chính sách sẽ bị chia rẽ  về quan điểm ở hiện tại. Ít nhất một và có khả năng hai nhà hoạch định chính sách sẽ bỏ phiếu để thắt chặt vào tháng 7. Nếu có nhiều hơn 2, chúng ta có thể thấy một phản ứng tích cực mạnh mẽ ở đồng bảng Anh. Đừng mong đợi bất cứ điều gì mới về việc tăng lãi suất - ngân hàng trung ương có khả năng xác nhận rằng vẫn cần phải đạt được tiến bộ đáng kể trước khi các đợt tăng lãi suất được diễn ra.