RBA quyết định giữ nguyên lãi suất vào tháng 6, vì đâu đến nỗi?

Theo biên bản cuộc họp ngày 17-18/6 được công bố hôm thứ Ba, Hội đồng quản trị đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4.35%, đồng thời nhấn mạnh phải "cảnh giác" trước các rủi ro lạm phát. RBA khẳng định lại rằng "khó có thể loại trừ" khả năng điều chỉnh chính sách trong tương lai.

Hội đồng vẫn có thể đạt được mục tiêu đưa lạm phát về mức mong muốn trong thời gian hợp lý mà không ảnh hưởng nhiều tỷ lệ thất nghiệp. Tuy nhiên, con đường này đang trở nên khó khăn hơn. Trong bối cảnh kinh tế đầy bất ổn hiện nay, các quan chức nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi sát sao những diễn biến từ các số liệu kinh tế.

Quan điểm hawkish của Ngân hàng Dự trữ Úc đã bắt đầu có tác động

Biên bản cuộc họp này đã làm sáng tỏ tại sao việc NHTW có thể tiếp tục chính sách tiền tệ thắt chặt tại cuộc họp tới. Điều này xuất phát từ việc một thước đo liên quan tới giá tiêu dùng cho thấy lạm phát đã tăng lên 4% trong tháng 5, vượt xa mục tiêu 2-3% của NHTW. Báo cáo chi tiết hàng quý sẽ được công bố vào ngày 31/7.

Trước khi biên bản được công bố, thị trường tài chính đã định giá 60% khả năng lãi suất sẽ được nâng lên 4.6% trong năm nay.

Lạm phát tại Úc vẫn ở mức dai dẳng

Triển vọng về việc nhanh chóng gỡ bỏ các biện pháp thắt chặt chưa từng có trong cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt hậu đại dịch đang dần tan biến. Các NHTW lo ngại về áp lực giá tiêu dùng sẽ còn dai dẳng, dự kiến sẽ giảm lãi suất từ từ và thận trọng hơn, khác xa với tốc độ tăng trước đó.

Khi thảo luận về khả năng tăng lãi suất, các thành viên Hội đồng RBA nhận thấy nhu cầu trong nước vẫn giữ vững tốt hơn dự kiến. Hội đồng cũng ghi nhận triển vọng toàn cầu cải thiện có thể hỗ trợ nền kinh tế xuất khẩu của Úc, trong khi dữ liệu gần đây cho thấy một số rủi ro tăng giá đối với dự báo mới nhất của RBA.

Biên bản cho thấy, lý do tăng lãi suất có thể thuyết phục hơn nếu các thành viên nhận định rằng tổng nguồn cung trong nền kinh tế có khả năng bị hạn chế nhiều hơn so với dự đoán. Biên bản cũng chỉ ra rằng tăng trưởng năng suất vẫn đang ở mức rất thấp.

Các thành viên cũng lưu ý rằng phần bù rủi ro hàm ý trên thị trường cho thấy nguy cơ lạm phát kỳ vọng tăng cao đang lan rộng.

Mục tiêu của RBA nhằm duy trì mức tăng gần đây trên thị trường lao động cùng với dữ liệu kinh tế trái chiều là lý do chính khiến Hội đồng giữ nguyên lãi suất.

Dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế Úc đang chậm lại với GDP bình quân đầu người giảm, trong khi doanh số bán lẻ hạ nhiệt phản ánh tâm lý tiêu dùng ảm đạm. RBA dự kiến chi tiêu hộ gia đình sẽ tiếp tục yếu trong năm nay và ghi nhận "bằng chứng rõ ràng về việc nhiều hộ gia đình đang gặp khó khăn tài chính."

Đồng thời, thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, khiến các nhà hoạch định chính sách lạc quan rằng họ có thể tạo ra một cuộc hạ cánh mềm - giảm lạm phát đồng thời giữ vững tỷ lệ thất nghiệp trong những năm gần đây.