Sự điều chỉnh của đồng USD chỉ mang tính ngắn hạn!

Đồng Dollar Mỹ điều chỉnh giảm khá sâu trong phiên New York hôm qua sau khi dữ liệu PMI tồi tệ được công bố kéo lợi suất giảm mạnh. Euro lập tức tăng vọt, và đồng Real của Brazil mới trước đó mở phiên ở mức thấp kỷ lục, đã phục hồi lên trên mức mở cửa. Chỉ số đo lường hoạt động kinh doanh của Mỹ mâu thuẫn với kết quả khảo sát tích cực mà Philly Fed công bố trước đó, khiến các nhà đầu tư tranh nhau bán tháo Dollar Mỹ xuống các mốc thấp hơn. Tuy nhiên vẫn quá sớm để bi quan với đồng bạc xanh, trong bối cảnh triển vọng bức tranh kinh tế Mỹ còn chưa rõ ràng. Dollar Mỹ có thể sẽ vẫn tiếp tục tăng cao hơn trong thời gian tới.

Không có gì đáng ngạc nhiên khi chúng ta bắt đầu chứng kiến tác động của virus Corona tới nền kinh tế, các quan chức Fed cũng tuyên bố rằng virus có thể khiến họ cân nhắc tới quyết định hạ lãi suất. Như Chủ tịch Jerome Powell đã nói hồi đầu tháng này, câu hỏi đặt ra là liệu tác động của nó có dai dẳng hay không.

James Bullard, chủ tịch Fed St. Luis trong buổi phỏng vấn với CNBC hôm qua cho biết: ông hy vọng virus Corona sẽ chỉ là cú sốc tạm thời. Ông Philip Lane từ Ngân hàng trung ương Châu Âu (ECB) cũng đồng quan điểm khi phát biểu Bloomberg TV sáng nay, với kịch bản cơ sở là thị trường sẽ phục hồi mạnh mẽ theo mô hình chữ V sau khi virus được kiểm soát.

Trong khi đó, lãi suất hoán đổi hai năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016. Lợi suất hợp đồng tương lai của lãi suất USD tại thị trường Châu Âu (Eurodollar futures) cũng giảm khoảng 7 điểm cơ bản đối với các gói vàng và xanh (kỳ hạn tới 2023 và 2024) và 3-5 điểm cơ bản đối với gói trắng (kỳ hạn tới 2020). Hợp đồng tương lai Fed Futures cũng đang bắt đầu phản ánh khả năng Cục dự trữ liên bang hạ sẽ lãi suất trong các kỳ họp nửa đầu và thậm chí nửa cuối năm nay, bất chấp cuộc bầu cử tổng thống diễn ra vào tháng 11.

Chỉ số PMI thất vọng của Hoa Kỳ hôm qua tương phản với với số liệu của Châu Âu, khu vực công bố PMI tăng tới 51.6, và vương quốc Anh, nơi chỉ số tiếp tục duy trì ở mốc cao 53.3. Thị trường phản ứng mạnh với cú shock dữ liệu hôm qua, nhưng một chỉ số đơn lẻ sẽ khó có thể thay đổi được thực tế: các nhà kinh tế vẫn đang kỳ vọng đà tăng trưởng của Mỹ sẽ vượt qua khu vực Châu Âu một lần nữa trong năm nay, năm sau, và cả năm sau nữa.

(Bài viết dựa trên quan điểm của chuyên gia Bloomberg Sebatian Boyd, tổng hợp bởi Tung Trinh)