Fed và thị trường trái phiếu: Làm sao để tránh "Taper tantrum"
Làm sao để tránh khỏi một đợt thắt chặt chính sách khác của Fed
Fed
Chiến lược giao dịch FX Trader JPMorgan London 23.04.2021: Tiếp tục Short USD
Quan điểm và chiến lược giao dịch Forex của JP Morgan Trading Desk tại London.
Ngân hàng Canada đã thắt chặt mà không gây xáo động thị trường
Ngân hàng Canada bắt đầu giảm bớt QE và đẩy nhanh khả năng sẽ tăng lãi suất từ năm 2023 xuống năm 2022. CAD và lợi suất trái phiếu tăng như kỳ vọng, nhưng bên cạnh đó thì thị trường chứng khoán cũng đã tăng điểm.
Các ngân hàng phố Wall cho rằng đồng dollar kỹ thuật số sẽ gây gián đoạn rất lớn cho hệ thống tài chính
Phố Wall đang nóng lên với ý tưởng rằng yếu tố gây ảnh hưởng lớn tiếp theo sẽ là các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có thể vẫn còn vài năm nữa mới phát triển điều này.
Đây có phải lúc tỏ ra nghi ngờ về xu hướng tăng của USD/JPY?
Không đâu, xu hướng tăng của Dollar-Yen vẫn còn nguyên vẹn với dữ liệu kinh tế vững chắc từ Mỹ và khả năng Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt có lẽ không còn xa trong tương lai,Yukio Ishizuki, một chiến lược gia tiền tệ cấp cao tại Daiwa Securities, cho biết.
Hợp đồng tương lai Eurodollars cho thấy các vị thế đặt cược Fed tăng lãi suất đã phải "ngậm trái đắng"
Động thái siết vị thế ở thị trường trái phiếu kho bạc tiếp tục diễn ra và ở một mức độ nào đó, chúng ta vẫn đang tranh cãi để tìm lời giải thích. Lời giải thích của Razor từ The Occam, có thể là đúng, rằng các thị trường đã quá hào hứng với việc tăng lãi suất vào năm tới và các thông tin gần đây từ Fed đã khiến họ phải suy nghĩ lại. Chúng ta có thể thấy điều này thông qua các hợp đồng tương lai Eurodollar.
Trái phiếu kho bạc tiếp tục tăng giá ngay cả khi dữ liệu kinh tế tiếp tục vượt dự báo
Đà tăng đáng ngạc nhiên của trái phiếu kho bạc vào thứ Năm đã gây ra rất nhiều cơn đau đầu. Doanh số bán lẻ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu khảo sát khu vực của Fed đều cho thấy nền kinh tế Mỹ đang phục hồi mạnh mẽ. Nhóm MLIV đưa ra một số giải thích:
Fed không sợ lạm phát, giảm phát mới là thứ Powell lo ngại
Nhận xét của Jerome Powell trong phiên điều trần trước Thượng viện gần đây đã gây sự chú ý đáng kể. Các phản hồi, diễn giải và phân tích của các những người theo dõi là rất nhiều và đa dạng. Thật không may, ít ai hiểu thêm được điều gì khác ngoài những thứ họ nghĩ rằng mình đã biết trước buổi tuyên thệ của Powell.
Hãy nhớ rằng vắc-xin vẫn là thứ quan trọng nhất lúc này!
Đã quá đủ cho những lo ngại về lạm phát với việc trái phiếu kho bạc giữ vững đà tăng và nhu cầu cho các trái phiếu kỳ hạn dài ngày một mạnh mẽ. Một mức kỳ vọng cao có nghĩa là áp lực giá tăng lên đôi chút không thể thỏa mãn thị trường. Và cùng với đó tôi muốn nhắc nhở rằng vắc-xin vẫn là vấn đề quan trọng nhất.
Hãy chuẩn bị cho dữ liệu lạm phát với biến động từ thị trường trái phiếu như "đổ thêm dầu vào lửa"!
Kỳ vọng "base effect" sẽ đẩy nhanh tốc độ lạm phát tại Hoa Kỳ, thể hiện qua chỉ số CPI sắp được công bố vào tối nay. Trái phiếu đang có khởi đầu không mấy thuận lợi với lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ đạt mức 1.70%, giúp thúc đẩy đồng bạc xanh.
“Reflation Trade” tạm nghỉ chân
Chủ đề “Reflation Trade” đã được theo đuổi ít nhiệt tình hơn trong những ngày gần đây. Cổ phiếu chu kỳ và hàng hóa gần đây đã hoạt động kém hiệu quả, và lợi suất trái phiếu dường như đã tạo đỉnh. Các nhà đầu tư chỉ đang nghỉ ngơi hay đây là thứ gì khác? Dữ liệu lạm phát, báo cáo thu nhập ngân hàng và đấu giá trái phiếu của tuần này sẽ giúp định hình câu chuyện.
Biến động của đồng Dollar ảnh hưởng đến giá cả và giá sản xuất
Fed thường không bình luận nhiều về đồng USD, thay vào đó họ nói về Trái phiếu Kho bạc nhiều hơn. Nhưng phía ngân hàng trung ương cũng không "nhắm mắt làm ngơ" đối với đồng tiền của Hoa Kỳ. Chỉ số DXY thường dẫn dắt giá sản xuất và sau đó là lạm phát, với một ngoại lệ là trong khoảng thời gian đại dịch.
Vàng mất đi một phần mức tăng tuần này khi lợi suất đảo chiều
Vàng giảm giá, xóa đi 1/3 mức tăng trong tuần này đã được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu sụt giảm trong bối cảnh các bình luận dovish từ Cục Dự trữ Liên bang.
Mặc dù Fed "coi nhẹ" lạm phát với giọng điệu dovish, rủi ro vẫn hiện hữu phía trước
Các nhà đầu tư đã biết được phần nào những gì sẽ xảy ra với lạm phát tại Mỹ vào tuần tới. Mức tăng bất ngờ của chỉ số giá sản xuất tại Trung Quốc đã làm giảm sút tâm lý thị trường và có khả năng thúc đẩy "base effect" vào lạm phát toàn phần của Hoa Kỳ. Cho đến khi chất xúc tác tiềm năng đó xảy ra, thị trường đang trong giai đoạn đi ngang - khối lượng giao dịch thấp, hợp đồng tương lai VIX ổn định và đồng đô la bắt đầu được mua vào.
Chuyện cổ tích không chỉ dành cho trẻ con, mà dành cho cả các nhà hoạch định chính sách nữa!
Bạn còn nhớ câu chuyện cổ tích không quá nóng, không quá lạnh không? Các thành viên Cục Dự trữ Liên bang thì có, sử dụng tông giọng kiểu Goldilocks (một nhân vật trong truyện cổ tích) khi nói đến triển vọng lạm phát. Các thị trường đã từng chứng kiến điều đó trước đây, với lợi suất Hoa Kỳ ổn định, hợp đồng tương lai S&P 500 đột phá lên mức đỉnh mới và các hợp đồng chứng khoán châu Âu cũng đi lên.
