Thành viên BOJ cho rằng nên "bật đèn xanh" cho đường cong lợi suất dốc lên

Nhật Bản đang chuẩn bị phải đối mặt với đường cong lợi suất dốc lên. Trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang đóng vai trò then chốt đối với lợi suất toàn cầu, làm thúc đẩy độ dốc của trái phiếu ở các quốc gia khác.

Đối với những nhà đầu tư luôn bám sát thị trường, điểm mấu chốt trong bản tóm tắt ý kiến ​​của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là lập luận của một thành viên cho rằng biến động lợi suất 10 năm là một điều tích cực. Điều này càng khẳng định sự đáng tin cậy của một báo cáo từ Jiji newswire khi cho rằng đường cong lợi suất của TPCP Nhật Bản sẽ sớm trở nên dốc hơn khi BoJ cho phép sự thay đổi trên. 

Theo một trader ở châu Á, họ đã thực hiện bán TPCP 10 năm ngay khi có báo cáo nêu trên. Và đường cong hợp đồng hoán đổi (swap) - là dữ liệu thị trường được các trader trường phái vĩ mô theo dõi chặt chẽ - đã được đẩy dốc hơn.

Rõ ràng là BoJ muốn đường cong lợi suất trở nên dốc hơn và họ cũng đã từng bày tỏ quan điểm như vậy. Tuy nhiên, điều này sẽ làm cán cân nghiêng về khả năng BoJ sẽ thay đổi chính sách trong cuộc họp tháng 3 tới. Nhìn chung, tất cả trái phiếu, không chỉ là ở Nhật Bản, đều được kỳ vọng là sẽ có đường cong lợi suất ngày càng dốc. 

Như đã biết, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo đuổi kiểm chính sách kiểm lợi suất trái phiếu kì hạn 10 năm và luôn giữ con số này quanh mức 0%. Tuy nhiên, việc BoJ thay đổi chính sách giúp điều chỉnh đường cong lợi suất sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến cặp tỷ giá USD/JPY do khiến biến động của cặp tiền này chịu tác động bởi những quyết định lợi suất của phía Nhật Bản thay vì phụ thuộc vào mức thay đổi của đồng USD.