Thị trường IPO: Hồi phục chậm, sóng gió bất ngờ đang chực chờ!

Một số nhà tiên tri đã dự đoán rằng năm 2025, chứ không phải 2024, sẽ là năm đáng chú ý cho các đợt IPO. Sự đồng thuận này ngày càng gia tăng khi dòng vốn vẫn ảm đạm. Vậy liệu năm 2025 có thực sự khả quan hơn?

Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới khiến quý III năm nay trở thành thời điểm hợp lý để đánh giá tình hình IPO trong năm 2024. Hầu hết giám đốc điều hành sẽ không muốn mạo hiểm khi thị trường thường bất ổn quanh thời điểm bầu cử tháng 11. Đến nay, các công ty đã huy động được khoảng 26 tỷ USD từ việc phát hành cổ phiếu ở New York, bao gồm mạng xã hội Reddit và hãng du lịch Viking. Số tiền này đã vượt qua mức 20 tỷ USD huy động trong cả năm ngoái và còn ấn tượng hơn nhiều so với 8 tỷ USD trong năm 2022. Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là con số nhỏ so với những gì họ đã đạt được mỗi sáu tháng trước khi bùng nổ vào năm 2020-21.

Lý do cho sự lạc quan vào năm 2025 là vì các công ty vẫn đang phải dọn dẹp hậu quả từ những năm trước. Họ cần điều chỉnh lại định giá và chuyển từ việc nói về tăng trưởng doanh thu sang kế hoạch đạt được lợi nhuận. Nếu 2022 là cơn ác mộng với chỉ số S&P giảm 19%, thì sự phục hồi 24% trong năm 2023, dù còn nhiều lo ngại về suy thoái (chưa xảy ra), đã khiến nhiều người bất ngờ. Câu hỏi đặt ra là: Liệu các công ty có đủ dũng cảm để bước tiếp trong một tương lai không chắc chắn?

"Cơn hạn hán" IPO đang tiếp diễn, mặc cho thị trường vẫn bùng nổ

Điều đó khiến cho năm 2024, bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử tháng 11, để chuẩn bị cho các đợt niêm yết cổ phiếu. Nhiều công ty có thể đang tiếc nuối vì không chuẩn bị kịp thời: thị trường mạnh mẽ từ tháng 3 đến tháng 6 năm nay có thể đã hỗ trợ nhiều thương vụ IPO hơn so với những gì thực sự diễn ra.

Thị trường IPO thực sự là một cuộc chơi đầy rủi ro và khó đoán. Nhìn lại năm 2014, thương vụ khổng lồ trị giá 25 tỷ USD của Alibaba đã làm lệch các con số thống kê, tạo ra một bóng mờ lớn so với những năm khác. Vào năm 1999, khi BlackRock và Goldman phát hành cổ phiếu bên cạnh những ngôi sao công nghệ dotcom, thương vụ 5.5 tỷ USD của UPS, lúc đó là kỷ lục, đã khiến các thương vụ khác trở nên nhỏ bé hơn.

Thực tế là, thị trường hai năm qua đã khá im ắng. Giờ đây, sự phục hồi của thị trường IPO không chỉ đơn thuần phụ thuộc vào một thị trường sôi động, mà còn cần đến sự ổn định và những dự báo về biến động thị trường. Như tháng 8 đã chứng minh, chỉ cần một vài thông tin kinh tế như tỷ lệ thất nghiệp hay báo cáo lạm phát cũng có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường. Fed cũng đã tuyên bố rằng họ sẽ phản ứng linh hoạt với các dữ liệu trong tương lai, điều này càng làm cho bức tranh trở nên phức tạp hơn.

Vì vậy, các công ty đang mong muốn niêm yết phải lên kế hoạch thật cẩn thận, tránh bị ảnh hưởng bởi những báo cáo việc làm hàng tháng có thể thay đổi tâm trạng thị trường trong chớp mắt. Họ cần một chiến lược rõ ràng để đảm bảo rằng khi cơ hội đến, họ có thể tận dụng ngay mà không gặp phải những rủi ro không lường trước được.