Thị trường lao động gửi tín hiệu mới, Fed chuẩn bị can thiệp

Cục Dự trữ Liên bang (Fed), NHTW Hoa Kỳ, sẽ công bố quyết định lãi suất chính sách vào thứ Tư, ngày 18 tháng 9. Là một cơ quan độc lập của chính phủ Hoa Kỳ, Fed chịu trách nhiệm hoạch định chính sách tiền tệ và điều tiết hệ thống tài chính quốc gia. Thông qua việc kiểm soát Lãi suất Liên bang (FFR), Fed tác động đến tỷ lệ việc làm và sự ổn định giá cả, đồng thời cố gắng cân bằng giữa mục tiêu kiềm chế lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững. Hơn nữa, các quyết sách của Fed còn ảnh hưởng đến lãi suất của doanh nghiệp và người tiêu dùng, từ đó tác động trực tiếp đến hoạt động kinh tế và mức độ lạm phát.

Giới đầu tư và chuyên gia phân tích đang nín thở chờ đợi quyết định về lãi suất của Hoa Kỳ - vốn được xem là chuẩn mực chủ đạo cho các ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Dự kiến thị trường thế giới sẽ có phản ứng mạnh mẽ trước thông tin này. Thông báo vào ngày 18 tháng 9 sẽ mang tính bước ngoặt vì những lý do sau:
1. Động thái cắt giảm lãi suất tại Mỹ sẽ báo hiệu giai đoạn mới của chu kỳ hạ lãi suất toàn cầu.
2. Việc giảm lãi suất sẽ tạo xung lực mới cho cả nền kinh tế Mỹ lẫn kinh tế toàn cầu.
3. Hiện nay, thị trường lao động Mỹ đang có dấu hiệu hạ nhiệt, điều này có thể dẫn đến những hệ lụy nghiêm trọng nếu không có sự điều chỉnh chính sách kịp thời.

Theo số liệu mới nhất từ Fed, lạm phát đã giảm mạnh trong tháng 8, chỉ còn 3.2% so với cùng kỳ năm trước, giảm đáng kể so với mức đỉnh khoảng 7% vào giữa năm 2022. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 3.5% - thời điểm Fed ngừng nâng lãi suất - lên 4.2%. Tốc độ tạo việc làm hàng tháng cũng đang chậm dần. Kar Yong Ang, chuyên gia phân tích thị trường tài chính tại Octa Broker, nhận định: "Lạm phát giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng là hai động lực chính thúc đẩy quyết định hạ lãi suất". Gần đây, lạm phát có dấu hiệu ổn định, với chỉ số CPI liên tục giảm trong hai năm qua. Thị trường đã bắt đầu dự đoán về đợt giảm lãi suất và sự suy yếu của đồng USD từ hơn một tháng trước. Điều này được phản ánh qua sự sụt giảm của chỉ số DXY và đà tăng của XAUUSD. Các phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed, ông Powell, cũng ngày càng ám chỉ rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất. Thực tế, các yếu tố dẫn đến quyết định giảm lãi suất đều mang tính khách quan và đáng kể. Kết quả là, thị trường hiện đang đặt cược với xác suất 100% cho một đợt giảm lãi suất. Điểm duy nhất còn bỏ ngỏ là mức độ giảm cụ thể.

Vào thứ Tư, ngày 18 tháng 9, Fed sẽ đồng thời công bố các dự báo kinh tế cùng với quyết định lãi suất. Những dự đoán về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể tạo ra những biến động mạnh trên thị trường. Theo kỳ vọng ban đầu, lãi suất được dự kiến sẽ ở mức khoảng 4.0% sau một năm nữa. Giới chuyên gia cũng đặc biệt chú ý đến hội nghị Fed sắp tới, nơi NHTW này sẽ làm rõ lập trường và đưa ra thông tin chi tiết về kế hoạch tương lai. Đáng chú ý, cuộc họp Fed vào thứ Tư sẽ là cuộc họp cuối cùng trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới. Kết quả bầu cử này được dự đoán sẽ có ảnh hưởng không nhỏ đến hướng đi tiếp theo của nền kinh tế Mỹ.

Tâm điểm chú ý của giới chuyên gia và nhà phân tích hiện nay là mức độ quyết đoán trong chính sách của Fed, đặc biệt là khả năng họ có thể đưa ra quyết định giảm mạnh 50 bps trong một lần hay không. Kar Yong Ang, chuyên gia phân tích thị trường tài chính tại Octa Broker, nhận định: "Thị trường đã định giá cho kịch bản giảm 0.25 điểm phần trăm và sẽ không có nhiều biến động nếu điều này xảy ra. Chúng tôi dự báo đây là kịch bản có khả năng cao nhất tại cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, nếu Fed quyết định giảm tới 0.5 điểm phần trăm, có thể dẫn tới làn sóng tăng giá mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán và kim loại quý".

Trong bối cảnh kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất, giá vàng đã liên tục thiết lập đỉnh mới. Tính từ đầu tháng 9, tỷ giá XAUUSD đã tăng 3% và vẫn đang duy trì đà tăng. Các chuyên gia phân tích tại Octa đánh giá rằng một đợt giảm lãi suất 25 bps sẽ không tác động quá lớn đến đà tăng của XAUUSD trong tương lai, bởi thị trường đã phần nào phản ánh kịch bản này. Họ dự đoán giá vàng sẽ dao động quanh mức 2,600 USD/ounce trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu Fed quyết định giảm mạnh tay với 50 bps, XAUUSD có thể vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 2,700 USD/ounce.