Thị trường trái phiếu đẩy mạnh kỳ vọng BoJ điều chỉnh chính sách

Open interest hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản, sản phẩm có thể sử dụng để thiết lập vị thế short, đã tăng lên 183,960 hợp đồng vào thứ Hai, mức cao nhất kể từ tháng 4/2000. Đà tăng này cho thấy các trader đang kỳ vọng trái phiếu Nhật Bản giảm khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bất ngờ mở rộng biên độ giao dịch lợi suất 10 năm lên 1%.

Các nhà đầu tư có thể thiết lập vị thế đặt cược vào việc BoJ điều chỉnh chính sách bằng cách thực hiện một giao dịch được gọi là “widow maker”, một giao dịch có rủi ro rất cao, vì việc ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường để neo lợi suất đã khiến nhiều nhà đầu tư phải chịu những khoản lỗ lớn. Mặc dù biên độ giao dịch đã được mở rộng, đây vẫn là một canh bạc mạo hiểm sau khi BoJ một lần nữa can thiệp mua trái phiếu vào thứ Hai khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên mức cao nhất trong 9 năm.

Theo Shoki Omori, chiến lược gia trưởng tại Mizuho Securities, thị trường nên thách thức BoJ tại gần các cuộc họp, không phải giai đoạn này. Lượng vị thế có thể giảm trong một thời gian ngắn trước khi tăng lên trước cuộc họp vào tháng 9.

Tuy nhiên, giao dịch widow maker đã mang lại lợi nhuận cho một số quỹ, bao gồm RBC BlueBay Asset Management. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 18 điểm cơ bản trong năm nay và nhiều chuyên gia kinh tế ở Tokyo kỳ vọng sẽ ổn định ở mức 0.7-0.8% vào cuối năm nay. Hiện tại, lợi suất 10 năm đang ở mức 0.61%.