Thị trường trái phiếu ổn định sau quyết định tạm dừng cắt giảm lãi suất của Fed

"Đây là một Fed không vội vàng thực hiện bất kỳ hành động nào nữa", Jeffrey Rosenberg, giám đốc danh mục đầu tư tại BlackRock Inc., cho biết trên Bloomberg Television.

Quyết định tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed đã được Phố Wall dự trù từ trước. Kể từ cuối năm ngoái, lợi suất đã tăng mạnh do kỳ vọng rằng nền kinh tế phục hồi, lạm phát ổn định và những thay đổi chính sách của Trump sẽ ngăn cản Fed nới lỏng chính sách tiền tệ nhiều hơn nữa.

Powell đã không làm gì nhiều để định hướng thị trường trái phiếu. Ông cho biết ông hy vọng rằng mức lãi suất vẫn còn thắt chặt sẽ tiếp tục làm chậm lạm phát, điều này dường như làm giảm bớt một số lo ngại rằng Fed có thể chuyển hướng sang tăng lãi suất một lần nữa. Ông cũng từ chối bình luận về cách các chính sách của Trump có thể ảnh hưởng đến lộ trình của Fed, nhấn mạnh rằng ngân hàng sẽ đi theo hướng mà dữ liệu kinh tế đưa ra.

“Điều này nghe có vẻ không giống như Fed đang tìm kiếm cơ hội tiếp theo để cắt giảm lãi suất”, Bob Michele, giám đốc đầu tư của JPMorgan Asset Management về trái phiếu toàn cầu, cho biết trên Bloomberg Television.

Sau khi những bình luận của Powell ủng hộ suy đoán đó, thị trường swaps đã cắt giảm kỳ vọng của họ về việc giảm lãi suất trong năm nay bằng cách dự đoán mức cắt giảm sẽ là 43 bps thay vì 48 bps. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch dự đoán chỉ có một lần giảm 25 bps trong năm nay.

TPCP kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Tư với ít thay đổi trên toàn bộ kỳ hạn. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm đi ngang ở mức 4.53%, trong khi lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm tăng 2 điểm cơ bản ở mức khoảng 4.2%.

Trong khi kỳ vọng về việc giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng vào đầu tuần này trong đợt bán tháo cổ phiếu do công nghệ thúc đẩy nhu cầu về trái phiếu kho bạc, thì thị trường swaps hiện chỉ định giá một xác suất thấp cho việc giảm như vậy.

Trong khi đó, các nhà kinh tế Phố Wall đã đưa ra nhiều dự báo khác nhau về lộ trình chính sách của Fed, mặc dù hầu hết đã cắt giảm kỳ vọng trong những tháng gần đây. Trước cuộc họp vào tháng 1, chỉ có Morgan Stanley nằm trong số các ngân hàng lớn trên Phố Wall vẫn thấy khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 3.

“Đối với thị trường trái phiếu, chúng tôi nghĩ rằng đây là loại tài sản có hiệu suất ổn định trong vài quý tới”, Guneet Dhingra, giám đốc chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại BNP Paribas, cho biết ngay trước khi đưa ra quyết định. “Chúng tôi nghĩ rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoản thời gian còn lại của năm 2025”.