Thị trường vàng: Con đường tới 3,000 USD còn nhiều chông gai!

Theo đánh giá từ các chuyên gia phân tích hàng hóa tại Metals Focus, giá vàng có khả năng chạm ngưỡng 3,000 USD/ounce trong quý II/2024, tuy nhiên cũng cảnh báo về khả năng xuất hiện các hoạt động chốt lời trong ngắn hạn.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh vàng đã vượt qua được áp lực bán của tuần trước, với giá giao ngay hiện đang giao dịch ở mức 2,938 USD/ounce.

Quan điểm chính sách tiền tệ linh hoạt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục là trở ngại đáng kể đối với đà tăng của vàng. Biên bản cuộc họp tháng 1 của Fed phản ánh rõ lập trường thận trọng về việc cắt giảm lãi suất khi rủi ro lạm phát vẫn cao.

Trong khi thị trường không kỳ vọng Fed sẽ điều chỉnh giảm lãi suất trước cuộc họp tháng 7, Metals Focus nhận định rằng tác động của chính sách tiền tệ Mỹ và sức mạnh đồng USD đã không còn là yếu tố chủ đạo đối với diễn biến giá vàng.

"Động lực tăng giá của vàng trong năm nay chủ yếu đến từ những bất ổn gia tăng về kinh tế vĩ mô và một phần từ những không chắc chắn về chính trị liên quan đến các chính sách của chính quyền Mỹ mới, đặc biệt là chiến lược áp dụng thuế quan rộng rãi," theo nhận định của các chuyên gia.

Báo cáo của Metals Focus chỉ ra rằng lượng vàng và bạc vật chất đang tập trung mạnh tại các kho bạc ở New York, khi các định chế tài chính và nhà đầu tư tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro trước khả năng áp dụng các biện pháp thuế quan mới. Hiện tượng này đã tạo ra áp lực đáng kể lên thanh khoản của thị trường OTC London, trong khi nhu cầu cao trong điều kiện thanh khoản thấp đang hỗ trợ đà tăng giá ngắn hạn của cả vàng và bạc.

Về phía cầu, thị trường trang sức Mỹ - thị trường lớn thứ ba thế giới - tiếp tục đối mặt với thách thức trong môi trường giá cao, dù mức độ ảnh hưởng thấp hơn dự báo. Theo số liệu ước tính, doanh số Q4 chỉ giảm 4% so với cùng kỳ năm trước về khối lượng, kết quả khả quan hơn so với dự báo ban đầu của các chuyên gia trong năm 2024. Sự ổn định của thị trường lao động và nhu cầu mua sắm mùa Giáng sinh, bất chấp áp lực về ngân sách hộ gia đình, được xem là những yếu tố hỗ trợ chính.

Tuy nhiên, các chuyên gia dự báo sự suy giảm của thị trường sẽ thể hiện rõ nét hơn trong năm nay, một phần do xu hướng giảm mang tính cơ cấu trong số lượng đám cưới. Metals Focus duy trì quan điểm thận trọng về tổng cầu trang sức vàng, dự báo nhu cầu cả năm có thể sụt giảm 13% so với đỉnh năm 2021 và thậm chí xuống dưới mức năm 2019, ngay cả khi số lượng đính hôn hồi phục, do áp lực từ mặt bằng giá cao và tình hình chính trị vẫn còn nhiều bất ổn.